上半年港股仍有五個交易天才完結，不論從「半年結粉飾櫥窗」，抑或「回歸10周年」效應的角度來看，上周港股確已超標完成。但近日港股的百花齊放現象顯示今周大市仍向超標前進，尤其是個別已創新高的股份，仍然是具備條件再創高位的強勢股，而市場對個別優質新股反應熱烈，亦為大市增添氣氛，傳統藍籌股或可望短暫受惠於「粉飾櫥窗」效應。
中資金融股經過一輪上升之後，銀行股升勢似欠新動力，反而保險股的韌力較強，中國財險（2328）、平安保險（2318）及中國人壽（2628）均創新高，這與市場仍憧憬中國政府將公佈保險公司可透過QDII在海外投資及擴大其他層面的投資渠道有關，但同時亦反映保險股受宏調因素影響較小。相反，銀行股在上升過程中仍帶有宏調陰影，令升幅受阻，大家仍應以耐性及長線投資的心態持有中資銀行股。保險股則是筆者認為具備條件再創新高的強勢股。中國財險料受惠於下月一日實施的強制性交通保險費率浮動機制（保費視乎投保人的交通違規、事故紀錄按上、下30%浮動），股價急升後短期料將更為波動，但3隻保險股股價今年仍將再闖高位。
除了中資金融股外，其他國企原材料股、電力股以及紅籌電訊股等亦備受資金追捧，中資股料仍是市場焦點。筆者最弱一環的細價股亦意外地出現急速反彈，雖然上周一曾出現斬倉行動，令股價急瀉，正當大家懷疑股價的反彈力時，不少股份已從低位反彈1/3，令投資者可繼續各取所需，短期炒作與中長線投資任君選擇。
與此同時，不論是「巧合」抑或新股趕在上半年上市（免得因為需將上半年賬項列入而再花時間及成本），多隻新股均在「七．一」回歸前招股，由於當中亦有個別質素較佳的股份，而已沽貨或未有貨的投資者大多不敢在現水平入市，新股正好為他們提供參與機會，令短期港股市場更加百花齊放，但同時亦相當波動。
以正在招股的新股來說，筆者主力推介中國高速傳動（658），其次是星辰通信（1155），前者具風力發電齒輪傳動設備增長潛力，後者則以估值吸引及3G設備需求為賣點。本周招股的安踏集團（2020）業務與李寧（2331）相近，具零售及奧運主題，不失為另一選擇。
傳統藍籌揀滙控東亞
不過，筆者並不贊同因為手上沒有貨而全面投入新股，此外，不少投資者近日不斷追問可否買入一些落後股份，這亦反映他們因為「無貨在手」而有點不安，雖然不少落後股份的估值現已變得相當吸引，但未來上升潛力如何，才是考慮應否買入的主要因素。
在落後股份當中，傳統藍籌地產、公用、銀行股均是明顯例子，筆者月前曾預期地產股在上半年結前應有一次較佳的反彈，但至今未有出現，由於利率上升機會增加，新樓交投未如預期活躍，相信下半年的情況亦不會有大突破，因此，若今周地產股出現追落後情況，應考慮趁機套現換馬。在落後藍籌股當中，只宜耐心等候吸納滙控（005）及東亞銀行（023）。紅籌股仍續看好，早前推介的中化化肥（297）、粵海投資（270）、北京控股（392）、天津發展（882）續可持有。
熊麗萍 滙業財經集團證券部主管
作者熊麗萍為證監會持牌人士