10年前的亞洲金融風暴,所產生的衝擊,今日回想起來,還猶有餘悸。吸取過教訓後,亞洲各國多年來已學精了,在結構改革方面下了不少功夫,例如央行的獨立性有所提高、政府負債減少、經常賬大多出現盈餘,以及金融系統續見改善等。全球投資者眼光現時又再度集中在亞洲新興市場,部份國家更被捧上天,然則,決策者是否便可以沾沾自喜。
上次危機是由幣值過強引起,根本上基本因素並未足以支持貨幣滙率「升空」,故惹來狙擊手如索羅斯之輩(此君曾於1992年狙擊英鎊,迫使其退出歐洲滙率機制,從中獲利10億美元而一舉成名)垂涎,遂由泰國開始來個「闖通關」(台灣逐個敬酒之謂也),南韓、印尼、馬來西亞等貨幣,一隻一隻如骨牌般(兌美元)相繼倒下,跌幅由35%至50%不等,股市亦無一倖免地「插水」,情況何止狼狽,簡直危如累卵。若不是國基會(IMF)伸出援手,相信部份河山已沒有今天如此風光了!
然而,風光背後又是否危機暗藏?著名經濟學者和策略師紛紛對目前鬆懈狀況提出警告,紐約大學的Roubini教授便指出,人為地壓低幣值,以及過度依賴出口推動經濟增長,將是這些亞洲國家及全球經濟(失衡)的一大危機。因為滙率被力壓或與美元掛鈎,容易誘發通脹風險和資產泡沫,一旦失去「扶手棍」(進口國家),亞洲國家必定要付出沉重代價。
紐約聯儲銀行行長TimothyGeithner則指出,別以為擁有大量儲備,便可抵禦未來衝擊。大摩羅奇說,下次引致危機發生的因由,或與10年前的不同。
連索羅斯也來揶揄部份亞洲國家政府「上錯課」(意謂未從經驗中吸取正確教訓),難道又有大計?