國家統計局公佈，反映通脹的居民消費價格指數（CPI）5月份勁升3.4%，為27個月最大升幅，較市場預期的3.3%略高，亦連續3個月觸及或突破3%的加息「警戒線」。市場預期人行即使短期內不加息，亦會取消利息稅，扭轉實質負利率情況，避免通脹壓力加大。
【本報訊】上月非食品價格上漲1%，消費品價格亦急升3.9%。惟佔CPI三分一的食品價格，上月彈高8.3%，當中佔食品8%的肉類價格更飆升26.5%，為通脹升溫的最大元兇。
肉類價格升幅最大
不過，中央卻大派定心丸，指僅是食物價格上漲，未至於令內地出現通脹。發改委價格司副司長周望軍昨表示，現在談論食品價格上漲會否導致通脹，仍言之過早，他指豬肉漲價不會帶動其他食品價格上升，因為相互之間有替代物；而據商務部監測結果，全國豬肉價格已趨於穩定，上周日豬肉平均零售價，較上月底下跌0.3%。
周望軍稱，若CPI超過銀行定存息率，人行才應適當加息。以今年首5個月CPI升2.9%計，雖然仍未超越一年期3.06%的定存息率，惟計入20%的利息稅後，一年期定存息僅2.45%，內地已淪為實質負利率。
大行指加息機會大
大行則異口同聲指出，中國加息已迫在眉睫（見表）。摩根士丹利大中華首席經濟師王慶稱，CPI數字及近期股市急速回升，會再次惹來中央戒心，如周五公佈的固定資產投資數據強勁，人行周末隨時出手調升利率。中金首席經濟師哈繼銘直言，加息是希望消除負利率，惟通脹壓力進一步增大，有必要取消利息稅，而糾正實質負利率最有效方法是取消利息稅。
今年以來，內地已加息兩次及五度調高存款準備金率，成效亦陸續浮現。人行公佈上月底廣義貨幣供應（M2）及狹義貨幣供應（M1）餘額分別為36.97萬億及13.03萬億元（人民幣．下同），按年升16.74%及19.28%。兩者升幅較4月略為放緩，亦低於市場預期。中信證券分析員陳濟軍表示，數據反映中央處理貨幣流動性過剩問題上，正向良好勢頭發展。
新增存款大減
另外，首五個月人民幣新增貸款達2.09萬億元，單計上月只微增2473億元，相比首四個月動輒逾4000億的增幅明顯放緩。在股市大旺兼負利率下，散戶存款繼續轉向股市，人民幣新增存款上月勁減至1581億元，按年跌2662億元。
內地股市昨呈單日轉向，數據公佈後，由於擔心短期加息，滬深股市一度急插逾2%，惟午市前已收復失地，A股連升第6日收市。滬綜指報4072.14，升1.91%；滬綜指則彈高2.64%至1204.25。人民幣在加息預期升溫下亦大反彈，兌美元收報7.6436元，較前日大漲196點子。
大行對內地通脹及加息意見
證券行：中金首席經濟師哈繼銘
意見：加息在所難免，但幅度不會太大，維持今年再加1至2次，如通脹壓力加大，中央有必要取消利息稅
證券行：摩根士丹利大中華首席經濟師王慶
意見：如周五公佈的固定資產投資急速反彈，人行立即加息機會大增
證券行：德銀大中華區首席經濟學家馬駿
意見：上月CPI符預期，核心通脹僅升1%，最快一至兩個月內加息，另年內會再調高存款準備金率3次至13%
證券行：滙豐中國區首席經濟師屈宏斌
意見：中央須加息以保持實質利率（扣除通脹後）保持正數，估計月內再加存貸息率最少0.27厘