聯想（992）業績有驚喜，股價兩天急升18%，走勢之佳，年來僅見，大行紛紛提高評價。
截至今年3月止年度，盈利1.61億美元（下同），相當於12.54億港元，較上年度激增625%，每股盈利1.87仙（14.55港仙），已派中期息2.4港仙，將派末期息2.8港仙，全年股息5.2仙，與上年相同。
上年度業績特差，不宜比較，而去年度各季度業績均有進步，特別是第4季度是慣常淡季，其業績卻為各季度之冠。
美洲為主要發展地區，全年度仍虧損2754萬元，但首三季度已虧損4453萬元，即第4季度已獲利1699萬元，明顯轉虧為盈。儘管撥回重組費用1200萬元（可能計入美洲業績），扣除此數，仍然可以轉虧為盈，可以視作重組的初步成效。
主要盈利來源是大中華區，營業額增長14.5%，分區業績增17.3%，維持良好表現。
全年平均毛利率14%，與上年相同，其中第4季度為15.1%，也是反映重組的成效，至於全球市場份類，則微升至7.4%，位列第三。
聯想於05年5月完成收購IBM個人電腦業務，去年已耗資1億元重組，今年4月作出第二次重組，重組費用約5000萬元，目標是裁員1000人，首次重組後，管理層不斷變動，是重組一部份，也是在探索重組途徑的表現，美洲為主要重組市場，已轉虧為盈，但一個季度並不能作準，繼續第二次重組，以期節省開支，雖說美洲區勢頭良好，但繼續重組，也反映對未來信心不太強。
現價追有一定風險
從側面看，IBM於5月初配售，作價僅2.92元，雖則聯想經營已自主，但IBM亦了解聯想的經營趨勢，而仍低價配售，看來也是對聯想的短期並無信心。
聯想去年盈利已超過收購前的11.2億港元（每股盈利14.99港仙），而去年每股盈利只是14.55港仙，聯想為走出去，實際業績已低跌兩年，今年度的展望，看來會是繼續看好，而第二次重組仍在進行中，重組成效能否持續，不無疑問，目前看得太好，風險仍在，美洲區的業務至少持續兩季穩定，則風險才能降低。
聯想現價3.79元，PE26倍，息率1.37厘，今年的或有增長，或可令人滿意，但過早定論，暫時以短線為主，多看一季業績，才考慮中線。