新世界中國（917）發行以人民幣計值及美元償付可換股債券，儘管市場無甚反應，但對債券發行者及買家均有相當意義，在人民幣不斷升值中，雙方均屬有利。
新中發行5年期零息可換股債券25億元人民幣（可增至28億元），換股價8.044港元，較協議時市價溢價40%，若到期未換股，則以本金103.81%，以等值美元贖回，持有人亦有權於第4年要求以本金102.27%等值美元贖回。
零息債券無財務成本，支出僅限於發行費用，如順利換股，實際是以溢價配售，因換股並非即時進行或分批換股，對每股盈利不會即時攤薄。
新中於內地經營地產，其收益均以人民幣計，若人民幣升值，也無滙兌風險，而買家則可受惠於人民幣升值。5年的變化或許難料，而債券以人民幣為本位，新中應無損失。
集資有助加快發展
新中於05年初曾供股集資64億元，去年底的淨借貸又達61.5億元，籌集資金繼續發展，有此需要，財政改善，可以加速發展。
過去新中的發展相當緩慢，亦偏於投資物業及酒店，自中央對房地產作出調控後，規條加強執行，包括土地的發展期限等，新中不得不加速發展。至06年6月止年度，新中完成銷售樓宇面積760萬方呎，07年6月止年度將增至1000萬方呎，雖然增幅只有31%，仍然緩慢，但已較06年度的增長12%為佳。
過去新中所持大量土地，有囤積居奇之嫌，而條例加強執行，新中加速發展，是唯一經營方法，支付地價及建築費成為財政負擔，也不得不候機集資，以利於發展。
新中土儲龐大，待發展土地可供建成1.8億方呎之譜，而且是持有多年，已有相當升值，去年底的每股賬面資產淨值6.45元，股價只是6.02元，較賬面仍有折讓，如以實值計，折讓更大，而同類股份大多較實值有溢價，原因是新中發展緩慢，股東權益回報率只有低個位數字，影響評價，一旦加速發展，潛力應可逐漸發揮。
可以注意的，新中發展慢是經營作風影響，但目前的形勢，已迫使新中加速發展，因而集資後更為有利，暫時內房股雖非當炒，也可看好新中的表現，近期反覆不前，正是入市良機。