深圳國際(152)一輪急衝,由55仙起步,勁升上89仙,進銳退速,昨日又回至75仙收市,正在消化中,買家意向仍然鮮明,可續留意。
以現狀看,只要有資金入市,幾乎任何股份都可炒起,不必理由,特別是深國是紅籌股,隨時有注資概念,而持有A股南玻股價上升,亦帶來刺激。
今年深國曾增持深高速(548)3200萬股,相當於0.3%,亦曾出售南玻B股911萬股,控股公司所持可換股票據提前於4月中換股(應於7月底到期),這些蛛絲馬迹,視作重組的先聲。
深國所持的南玻,包括A股及B股,已完成股改,該批A股可以流通,B股急升,誘發深國開始沽售南玻,而市場早傳該批南玻股權有財團洽購。事實上,深國近年業務已轉向物流方面發展,南玻的玻璃業務,甚至近年發展太陽能光伏電池項目,均與物流完全無關,適當時候套現,可能性存在。南玻業績已放緩,去年增長只有2%,深國應佔盈利約7300萬元,股改後所持股權已降,南玻的去留,將取決於能否注入資產以維持盈利。
深國的盈利,主要由深高速所提供,另佔武黃高速45%,兩者佔深國息稅前盈利63.5%,南玻約佔24.5%,而在發展中的業務,則為華南物流園66.67%及西部物流40%,仍待加速發展,營運多年的機場快件中心(航空物流園項目之一)增長平平。
近3年,深國的主要發展是物流園,至去年底,仍未有明顯成績,是較為令人失望之處,也是過去股價表現不振的原因。
有機出售南玻股權
同系的深圳控股(604)去年重組已接近完成,專注於地產及公路,如說深國將重組為純物流股(包括公路)可能性存在,去年董事會重組,為深控進行重組的張化橋亦任深國非執行董事,深圳市政府啓動事業單位整合與改革,而現任主席曾於深圳國資委任職,或有助於深國的重組。
若深國重組,應是出售南玻股權,再購入物流相關業務,出售南玻可使賬面資產值上升,只要新收購的物流業務貢獻多於南玻,即屬有利。
深國近期由55仙勁升至89仙,昨收75仙,已調整15.7%,以往績計,雖然PE接近40倍,但相信重組漸見眉目,即使未能即時落實,看來股價也不愁寂寞,依然可以炒短。