緊接着溫家寶總理說，一定有能力處理好中國的金融問題後，人行行長周小川馬上說不排除加息。話一講完，人行就宣佈加息了，加息是上周五股市收市之後宣佈的，但是，股市早已感受到這股壓力。加上李嘉誠在星期四的內地股市泡沫化的言論在星期五也成了各報章財經版的頭條，對股市的影響不小。
人行宣佈加息之後，港股在美國的預託證券的買賣成績竟然不錯，股價不跌反升，這進一步說明上星期五的跌勢已經是將可能加息的預期考慮在內，宣佈加息之後，反而如釋重擔。在2005年至2006年中之間，美國聯儲局每一次開會議息後都宣佈加息，但是，經常宣佈之後美股也是不跌反彈，原因也是因為加息早已成了預料之內的事。股市只怕不明朗，只怕無預期的壞消息，如果「壞消息」是預期中的，人人心理上做好準備，甚至行動上也預先做好準備，即減持沽售股票，則這類的「壞消息」往往變成好消息。
人民幣加息之後，香港金管局總裁任志剛罕有地發表唱好的言論，公開說加息不會影響香港。是的，這一回人行加了息之後，人民幣的利率依然是非常低，依然是全世界利率最低的幾種貨幣之一，這一回的加息，主要是加存款利率，加0.27%，但是，貸款利率只加0.18%。0.18%是多少？每1萬元貸款每年只加息18元，如何壓得下熾熱的股市？美國的格林斯潘與伯南克連加17次息，每次加0.25%，美股依然不斷地創新高，如果人行繼續以每次0.18%加息，要加多少次才能壓住內地股市的上升？
上周五，人行是三管齊下，除了加息之外，也加大銀行準備金的比例0.5%至11.5%。換言之，銀行可以借出的錢只是存款會從89%減至88.5%。但是，這個措施暫時仍然沒有多大作用，因為銀行貸出的錢仍然遠遠沒有達到存款的88.5%。上星期五人行也宣佈擴大人民幣滙率每日浮動的幅度由0.3%擴大至0.5%，很明顯的，這是配合吳儀副總理在美國的訪問而放寬的。接下來的數日，人民幣的升值幅度會加快，這又吸引大量外資千方百計地流入中國，進入內地股市，對冷卻股市的作用是反作用。
自由兌換方可洩洪
中國金融問題的確是個很複雜的問題，但是，所有的複雜問題歸納起來只是一個問題，即人民幣自由兌換的問題。一日人民幣不能自由出境，就只能在內地亁炒，只有大規模洩洪，讓人民幣流出才能真正解決問題。
作者為城市大學MBA課程主任