衍生創富:善用KODAELI增回報

衍生創富:善用KODAELI增回報

過去本欄曾介紹過,怎樣以KODAELI(取消、折讓、累積)ELI提升業績期的短線回報。這個方法正好引用在近期的QDII(合資格境內投資機構)熱潮之中,以KODAELI的折讓儲貨功能,提升短期正股急升時所帶來之回報。
QDII新規例出台,顯示國內資金將能參與港股買賣,而市場預期最受惠的股份,將是中資龍頭股,及同時有A及H股上市,且股價差距折讓大的股份,中國鋁業(2600)便屬後者。倘若預期此股短線或持續告升,那麼直接買入正股,與透過KODAELI入市的回報表現,將有何分別?

首個月為保障期

倘若中鋁現價約為10.8元,預期1個月內此股能升破高位11.56元。假如1個月內中鋁如預期般上升,並上破高位見11.6元,在現貨市場購入正股者,每股獲利0.8元。
同一時間,如透過中鋁KODAELI入市,假設參考價89%,取消價105%,每日儲貨250股。一個月內,中鋁同樣升至11.6元,即股價上升達7.4%,屆時便會觸及取消價,整個儲貨行動會即時結束,投資者可取回已儲得之股票及餘下本金。
KODAELI設有保障期,一般為首個月,期內約有20個營業日,就上述中鋁例子,投資者最少能儲得5000股。至於所得回報,基於KODAELI以參考價作為每日儲貨的價格,即9.612元,當中鋁同樣升至11.6元時,KODAELI所帶來的每股回報可達1.988元,較直接買入正股的0.8元回報,高出1.188元。
註:上述數據截至2007年5月16日,以麥格理ELI產品為基準,資料僅供參考之用。
麥格理證券(亞洲)有限公司衍生工具部