私募基金越來越豪，Cerberus宣布用74億美金收購克萊斯勒。
德國的戴姆勒平治九年前用360億美金收購克萊斯勒，蝕讓是因為包袱太重。戴姆勒並不會收回巨款，作價要投入克萊斯勒認購新股。但價錢利潤等等計算反而是其次，最引人興趣的是，如果戴姆勒這間造車能手都救不了克萊斯勒，何解Cerberus卻有本事？
同一條問題，Cerberus主席已經被人問及。「是耐性。要初見成績非幾年不可，但上市公司連兩三年都等不及。」主席並非他人，正是前美國財長Snow。雪人先生其實是說，「慢慢搞，實掂，你哋心急啫。」
私募是否可以點石成金？上市公司就一定謀取短期暴利，不理長遠死活？戴姆勒旗下的克萊斯勒，並非虧損連年，過去五年浮浮沉沉，營運業績賺三年蝕兩年，是半死不活，但未至於藥石無靈。戴姆勒要賣克萊斯勒是因為要斬斷175億美金的潛藏醫療負債，壯士斷臂。Cerberus接手之後，亦有同樣問題。
另外，Cerberus接手後並非要拆骨出售，要找人管理。世界上會否有較戴姆勒更懂經營汽車的高層？可能有，但已經坐穩於其他一級對手。Cerberus可以找到的，只會是退了休的前汽車高層。能否將克萊斯勒起死回生，令戴姆勒刮目相看，叫人懷疑。
雪人先生並不老實，私募接收後最大強項，是可以用財技美化資產負債表，而上市公司則有掣肘。在資產負債表動手腳，戴姆勒並不可以選擇行事，一郁手就波及德國總部，自然有所顧忌。另外，上市公司最忌負債，負債一高就令評級降低，借貸成本上升，股價下跌。私募出名是用高槓桿運作，毋懼用高息的次級債券籌錢。只要公司有穩定現金收入，cutcost發債手起刀落，天空海闊。戴姆勒用生意手法救不了克萊斯勒，是時候用財務方法出手。
Cerberus唯一主要對付的是工會，能夠馴服工人就可以爭取最多時間，給予雪人口中的耐性。Cerberus強調自己以往跟工會關係良好，胸有成竹。
Cerberus是希臘神話的地獄看門狗，有三個頭。證明公司創辦人信心爆棚，三頭六臂，能人所不能。
方卓如網址：fongcheukyu.blogspot.com