香港中旅（308）去年業績早料較差，公布前股價仍然搶升至4元，公布業績後挫至3.30元，再一次反映股民的貪婪與恐懼的心態。
中旅去年盈利3.75億元，減少38.8%，每股盈利6.86仙，派息3仙，減少50%。中旅上半年盈利2.1億元，下半年只有1.65億元，可見下半年業績更差。去年非經營項目遠遜於上年，作出調整後，中旅指經營實際利潤只減8400萬元或18.8%。
盈利減少，主要是芒果網及溫泉度假城的虧損，以及渭河電廠的貢獻下跌25.4%或4430萬元，溫泉度假城未計利息支出前虧損4977萬元，至於芒果網未透露業績，估計虧損在1.8億元以上，其他如酒店因改造而減少10.9%，相對而言，已非重要。
中旅的主要業績，應是來自旅遊及相關業務，營業額增26.8%，但估計該業務包括芒果網在內，因而拖累業績下跌65%，至於慣常的旅遊及相關業務業績，估計應有若干增長。
其他景點業績增長5.4%，高爾夫球會仍在虧損，客運業績增10.6%，信德中旅的船運則增26.5%，貨運業績增14%。
芒果網雖有良好發展，仍在大量虧損，初時估計3年內收支平衡，如可實現，明年將無虧損，而今年仍有相當虧損，溫泉度假城經過1年營運，今年可望收支平衡，渭河電廠因燃料上升及上網電量減少以致業績下跌，今年希望電費提升而可以改善。
有奧運分拆合併概念
其他業務應可在正常中營運而獲得穩定增長，去年認股權屆滿集資，財政狀況更佳，淨現金由2.4億元增至14.7億元，雖然溫泉度假城仍在發展中，芒果網仍要投入資金，相信淨利息支出也可減少，相信中旅今年業績將會顯著上升。
中旅現價3.66元，往績PE53.4倍，息率0.8厘，今年業績或強勁增長，而去年認股權到期所增新股有攤薄作用，預期PE仍達30倍上下，基本條件吸引有限。
然而中旅亦具一定概念，明年奧運，分拆芒果網以至傳說中的合併中旅集團等，但除奧運較為實際外，其餘兩項消息仍待證實，短期走勢在小反覆，似是收集完成並開始炒上，期望消息實現，是候機炒概念的股份，可留意成交的變動。