近期全球出現併購狂熱，私募基金的槓桿式收購規模，更令市場矚目，但在狂熱背後卻有不少內幕交易密密進行。資料顯示，美國近期不少大型併購消息公布前，被收購一方的認股權交易量都急升，平均增幅逾2倍。這現象已惹起美國證監會密切關注，並加緊調查。
認股權事前有異動
上周初道瓊斯公司獲傳媒大亨梅鐸收購的消息一出，股價應聲急漲，但其認股權在前一天的交投「忽然活躍」，疑有人利用內幕消息獲利。上周六，道瓊斯表示已接獲紐約州檢察官發出的傳票和正被美國證監會查問。
彭博資訊的資料顯示，過去一年美國十七宗最大型收購消息披露前的3天，認股權的交易量平均較之前的50天平均交易量急升221%。當中德州電廠TXU於2月底獲私募基金KohlbergKravisRoberts（KKR）和TexasPacificGroup（TPG）收購的消息傳出前3天，其認股權交投急增了逾2倍；美國最大醫院營運商HCA和全球最大信用卡付款處理公司FirstData披露被收購前，認股權交易量更分別急升4倍和6.5倍。
事實上，大型收購動輒涉及逾十家安排行，以TPG收購拉斯維加斯賭場Harrah'sEntertainment為例，便有不少於20家公司參與其中。由於「知情者」眾多，出現內幕交易的可能性隨之增加，令美國證監會更表關注。