內地股市持續創新高，令同時在港滬兩地上市的A+H股，差價不斷擴闊，再度引發市場關注建立A、H股市場套戥機制問題。港交所（388）主席夏佳理表示，在人民幣仍未自由兌換的情況下，惟有靠內地的合資格境內機構投資者（QDII）渠道，引導內地資金來港投資H股，相信是目前較可行的解決方法。
【本報訊】金融管理局總裁任志剛去年已就兩地股價差異問題，在其專欄提出討論，指市場分割，會減低市場效率，建議透過三種方法，消除股價差異，包括：（一）容許在另一市場買賣持有相關股份組成的預託憑證，從而實現間接互換股份；（二）設立非牟利公共機構，負責在經滙率調整後的價格出現差距時，進行套戥；（三）讓兩類股份變為可直接互換買賣。財政司司長唐英年也認同，須設立A、H股套戥機制。
內地市場無沽空機制
不過，夏佳理早前在港交所業績報告中表明，有關機制明顯需要兩地市場相互協定，尤其是現在人民幣尚未完全自由兌換，因此，這類機制是否奏效仍存疑問。
他接受訪問時指出，現時內地市場屬「單邊市」，只可買升，並無供淡友買跌的沽空機制或相關產品，令投資者只能靠買入才可賺錢，某程度形成A股升幅較快，與同一公司的H股股價差距越拉越遠。
他指出，現時較可行縮窄兩地股份差價的方法，是擴大QDII的投資範圍，准許直接投資港股，「由於H股較A股平好多，相信可吸引內地資金投入這些H股，自然有助縮窄兩地差價」。
里昂指短期效益不大
里昂證券發表報告，指現時內地股市牛氣沖天，就算開放QDII可投資港股，南下投資的意欲也不大，相信要待內地股市出現大調整後，才有助緩解內地流動性過剩及外滙儲備不斷膨脹的壓力，因此，對本港的效益不會在短期顯現，但長遠有利，尤其對港交所，有助提高交投量。
內地批出的QDII額度約130億美元，但至今只用了約3%，主要由銀行推出代客理財產品。不過，由於其只限於投資債券及票據等固定收益類資產，較內地股市回報數以倍計，QDII產品的吸引力，自然望塵莫及。中國銀監會主席劉明康早前表示，今年內將調整及擴大QDII投資範圍。