股場放大鏡:上海置業唔似會私有化 - 歐陽風

股場放大鏡:上海置業唔似會私有化 - 歐陽風

日前有報道,上海置業(1207)擬分拆旗下中國新城鎮開發(CNTD)於香港或新加坡上市,集資不少於2.5億美元,用作發展瀋陽及無錫項目。呢個消息其實早於去年底流傳,例如德銀就發表報告分析過。
德銀並因應分拆之可能性,大幅調高上置NAV,由每股2.92元調升至4.98元,預測其1年後NAV再升至每股5.16元,建議買入,目標價由2.17元升至3.61元。以昨收市價2.40元計,上置NAV折讓超過50%,而個別國內地產股如碧桂園(2007),現價已較預測NAV有溢價。摩通就因此潑冷水,建議上置先私有化再分拆,否則將大大減弱CNTD獨立上市的吸引力,而且上置大股東經去年底配股後股權已攤薄至只有30%,令上海置業再透過配股集資的可能性大減。
一隻股票唔會無端端大平賣,上置去年因土地增值稅額外撥備2.52億元,以及為固定利率調期合同作公允撥備2.11億元,純利倒退16%至2.52億元。呢類複雜之期貨合約,對股價負面影響唔細。另外,上置正是因為在在需財先至要多次配股及分拆集資,博大股東私有化,似乎唔多實際。

海螺A股隨時大升

安徽海螺(914)上周一開市前停牌,宣布獲注入7間公司權益,涉資近41.33億元人民幣,代價擬以發行A股支付。國內A股近排興炒整體上市概念,今次海螺獲母公司注資,其實意義等同於國內所講嘅整體上市,今日A股重開,安徽海螺A股如復牌,相信股價表現唔會差。高盛及瑞信上月分別給予海螺H股目標價37元及40元,注資後,兩間大行話唔定會再調高目標價。