衍生創富:每日可贖回的ELI

衍生創富:每日可贖回的ELI

短期的看漲股票掛鈎投資(ELI)與投資期長達一兩年的可贖回ELI,兩者在ELI市場的佔有率一向叮噹馬頭。選擇短期ELI的投資者,除了利息多寡於投資初期已可得悉外,投資期的長短,亦是重要考慮因素之一。但隨着每日可贖回ELI面世後,兩者在資金被鎖期上的差距或會收窄。
可贖回ELI的投資期以年計,唯一可望被提早贖回的機會,便落在每個分派期當日,正股收市價能否觸及贖回價。倘若全期未能被提早贖回,資金便要被鎖至到期日。

年息相對較低

對於希望靈活調配資金的投資者,或會因贖回機會有限制,而傾向選擇短期看漲ELI。然而,隨着每日可贖回ELI的出現,令贖回機會增加,提升了可贖回ELI的靈活性。
每日可贖回ELI的條款及計息方法與現存的可贖回ELI相同,兩者最大分別在於前者在首個分派期後,每日均可根據正股收市價,釐定整筆投資能否被提早贖回。倘若首個分派期後的任何一個交易日,正股收市價等於或高於贖回水平,整筆投資將會提早贖回,投資者可收回截至贖回當日的利息,並於贖回日兩日後取回本利。
每日可贖回ELI,能提升贖回的機會,較適合希望提早取回資金的投資者。不過,風險與回報往往成正比,由於其贖回風險得以分散在每個交易日,所以年息亦將較現存的可贖回ELI略低。就相同條款的可贖回ELI而言,具每日可贖回功能者,年息大約少一厘。
註:上述數據截至2007年4月30日,以麥格理ELI產品為基準,資料僅供參考之用。
麥格理證券(亞洲)有限公司衍生工具部