有別於其他股份，衡量地產股是否便宜，市盈率（PE）非最重要指標，反而資產淨值（NetAssetValue，NAV）更能反映公司估值。理論上，現價相對NAV折讓越高，越為抵買。
美林昨調高恒地（012）每股NAV25%至73.86元，以昨收報50.6元計，現價相對新NAV折讓約31%。恒地股價昨升近7%。
93年股價曾單日升18%
無獨有偶，恒地93年亦曾內部調高本身NAV，股價隨即扶搖直上，成為當年藍籌明星股。恒地93年9月公布業績時，派現金紅利每股1元，股價當日升18%。不久，恒地宣布集團資產重估，每股NAV達42.69元，比市場預期25至30元，高出四成以上。翌日恒地股價再飆18%至28.7元；至該年底，股價升抵59元，3個月內升近2倍。
以花旗統計一眾地產股，現時以恒地的NAV折讓最高，達27%，長實（001）及信置（083）則錄得NAV溢價1%及29%。