美國第1季GDP增長僅錄得1.3%，遠遜預期的1.8%，主要受建屋開支及出口萎縮兩大因素拖累。
建屋開支繼去年第3、4季分別減少近20%後，今年首季再度下降17%，這已是連續6季縮減，看來樓市仍然是經濟復蘇的絆腳石。連美國兩大按揭公司之一的FreddieMac也認為未見底，前景又怎能樂觀？
至於今年首季出口突然轉弱至下跌1.2%（第4季升10.6%），是自03年第2季以來首次出現萎縮，美滙弱至如斯也無幫助，似乎有點意外。難道外圍需求也正在加速放緩中？
令人擔憂的是，經濟急劇滑落，這通脹卻並未如決策者預測或期望般跟隨下降，聯儲局用作衡量通脹的核心個人消費開支指數（corePCE）按年上升2.2%，遠比上季的1.8%高。何止？首季聘用成本（包括薪金及其他福利的所謂「employmentcost」）雖然錄得溫和上升0.8%，但只是因為福利部份意外地減少而已，薪酬升幅錄得上升1.1%；還有，隱性價格指數（GDPpriceindex）急升4%（上季升1.7%），是自92年以來最勁，難怪一眾FOMC委員時常把通脹風險掛在嘴邊矣！
經濟滑坡、通脹不跌反升，美國經濟會否陷入滯脹（stagflation）？縱使言之尚早，但若果經濟持續不濟，隻狼（通脹）卻破門撲噬，你說怎麼辦？
筆者不會如「有心人」的宣傳機器般報喜不報憂，故報憂之餘不忘報喜，佔美國GDP七成的消費環節依然撐得住，第1季仍然有3.8%增長。數字雖然低過06年第4季的4.2%，但卻高過去年平均的3.7%，總算值得安慰。然而企業投資未見佳處，仍反映美國經濟不無隱憂。
王冠一