互聯網越發達，傳統報章經營就越困難，在互聯網發源地的美國，情況尤其惡劣，就連「股神」畢菲特上月評論當地報業時，都不禁搖頭歎息。不過，在經濟近年突飛猛進的中國和印度，報業股走勢卻十分凌厲，個別股份今年以來已漲逾倍，部份市盈率（PE）甚至高逾百倍，前景亦遠勝美國同業。
【本報綜合報道】彭博資訊調查顯示，美國越來越多人不買報紙，改為在網上看新聞，拖累當地報業股在過去12個月平均跌去9.9%。反觀美國以外的報業股同期平均勁揚25%，部份歸功中國內地和印度報紙發行量持續增長。
賽廸傳媒一年升2.7倍
過去一年升勢最強的十隻報業股當中，印度便佔了3隻──印度第二大報業集團DeccanChronicle的股價一年銳升104%，最大印度文報業公司JagranPrakashanen漲76%，當地最大出版商HTMedia則升了69%（見表）。
另外，有兩隻打入升幅十大的報業股來自內地──擁有《中國電腦報》的賽廸傳媒，過去12個月飆升270%，博瑞傳播亦大升199%。
經濟起飛廣告增
撒哈拉資產管理基金經理NareshKumarGarg說，印度報業股增長前景將會很驚人，尤其是察覺到當地個人可支配收入趨升，意味報紙廣告收入將更多。Deccan估計，5月份廣告費將上調三成。
事實上，報業股表現與經濟狀況有一定相互關係，因為一個地方的經濟飛升，人們更有能力消費，商戶自然願意多落廣告。國際貨幣基金組織估計，印度經濟今年會增長8.4%。彭博調查則預期，內地經濟全年將擴張11.1%，而美國經濟只有2.4%增長。上投摩根基金公司基金經理ZhaoZifeng指出，美國傳媒業接近飽和，反之內地仍有很大發展空間。
美國發行量審計局資料顯示，美國報紙每日發行量由85年的6230萬份，降至去年9月的4370萬份，下降30%。世界報業協會資料則指出，內地報紙每日發行量於00年至04年間便增加了28%，印度在01年至05年期間亦急升33%。
PE雖高前景仍俏
去年盈利大升78%的Deccan估計，五月廣告費可上調30%，惟美國最大報業集團Gannet、出版《華爾街日報》的道瓊斯和紐約時報公司，首季盈利卻齊齊宣告倒退。中印報業股PE無疑已升至相當高水平，但綜觀全球報業形勢，中印報業股前景仍然較佳──Deccan的PE為56倍，HTMedia高達109倍，博瑞傳播亦有49倍。國際報業股平均PE亦達35倍，超過美國同業的20.7倍。
過去一年，美國報業股顯然給中印上市報業比了下去，當中出版《NewHavenRegister》的JouralRegister累積跌46%、擁有《MiamiHerald》的McClatchy挫34%，紐約時報公司跌去3%；Gannet即使錄得升幅，但也只有5%，表現與中印報業股動輒倍升，可謂相形失色。
中印和美國報業股比拼
-中國及印度-
企業：賽廸傳媒
今年以來回報：150%
一年回報：270%
市盈率（倍）：-
去年度增長(%)--收入：+2
去年度增長(%)--每股盈利：無變化
企業：博瑞傳播
今年以來回報：43%
一年回報：199%
市盈率（倍）：49
去年度增長(%)--收入：+9
去年度增長(%)--每股盈利：+20
企業：DeccanChronicle
今年以來回報：21%
一年回報：104%
市盈率（倍）：56
去年度增長(%)--收入：+115
去年度增長(%)--每股盈利：+78
企業：JagranPrakashan
今年以來回報：37%
一年回報：76%
市盈率（倍）：66
去年度增長(%)--收入：+29
去年度增長(%)--每股盈利：+408
企業：HTMedia
今年以來回報：6%
一年回報：69%
市盈率（倍）：109
去年度增長(%)--收入：+32
去年度增長(%)--每股盈利：+12
-美國-
企業：GannettCo
今年以來回報：-6%
一年回報：+5%
市盈率（倍）：12
去年度增長(%)--收入：+5
去年度增長(%)--每股盈利：-1
企業：道瓊斯
今年以來回報：-5%
一年回報：+1%
市盈率（倍）：31
去年度增長(%)--收入：+6
去年度增長(%)--每股盈利：+15
企業：紐約時報
今年以來回報：-4%
一年回報：-3%
市盈率（倍）：16
去年度增長(%)--收入：+4
去年度增長(%)--每股盈利：+26
企業：McClatchy
今年以來回報：-32%
一年回報：-34%
市盈率（倍）：11
去年度增長(%)--收入：+79
去年度增長(%)--每股盈利：-1
企業：JournalRegister
今年以來回報：-18%
一年回報：-46%
市盈率（倍）：8
去年度增長(%)--收入：-9
去年度增長(%)--每股盈利：-26