股路縱橫:盈利穩步升上証趁低吸 - 郭兆誠

股路縱橫:盈利穩步升上証趁低吸 - 郭兆誠

內地政府對地產業進行多項宏觀調控措施,對地產公司經營未有造成太大影響,上海証大(755)06年(12月年結)全年營業額14億元,微減2%,股東應佔溢利2.3億元,上升14%,每股盈利4.6仙,不派息。
去年12月初,上証股價曾升上0.39元,其後反覆回軟到0.25元至0.30元間上落,噚日收0.275元,往績PE6倍,股價已吸引,可趁低收集。07年開始,更多物業落成,盈利可進一步上升。
集團在02年轉型做地產,基地在上海,其他項目分別位於江蘇省海門市、吉林、長春、成都和揚州等地,目前擁有土儲約370萬平方米,足夠未來5年發展之用。
去年集團收入主要來自:(1)銷售及交付「証大家園」第3期北區住宅;(2)12套「九間堂」獨立別墅;(3)出售聯營公司全部股權(收益1.24億元);以及(4)增持上海証大三角洲置業股權而產生的負商譽入賬8024萬元。

九間堂奇貨可居

去年稅務開支1.55億元,增56.8%,主要係為往年度銷售所佔的土地增值稅增撥逾8000萬元。
今年首兩個月,集團旗下4個物業項目銷售理想,收入約1.3億元,估計全年收入15億元,若計入長榮航空購入五道口金融中心全幢收入,回籠資金達19億元。
「九間堂」屬頂級豪宅,佔地10.5萬平方米,有49間獨立屋,累計銷售28間,由於大戶型豪宅供應受限制,九間堂變成奇貨可居,預計樓價會繼續上升。
江蘇省海門市濱江新城發展分兩部份,第一部份分3期,佔地25.3萬方米,首期52幢獨立住宅,已售出34幢;第二部份佔地32.4萬方米,發展低密度聯排屋,分4期,首期興建200個單位,今年可提供盈利貢獻。
集團在上海有4個商業發展項目,分別在07年及08年落成,部份會作出租用途,07年盈利估計可達2.8億元,升21%,每股盈利4.8仙,PE7倍計,股價可重上0.33元水平。