在上周四，人行再度推出宏調措施，進一步提高銀行存款準備金率至10.5%。對上一次的宏調措施為增加一年期的貸存利率0.27%，結果股市非但沒有受到影響，更進一步大升。不斷的宏調，股市卻不斷的創新高，是否真的代表着可以完全不理會中央的政策及決心？其實國家所推行宏調的手法，是用試藥的形式，逐步加強，目的是希望既可冷卻過熱的經濟之餘，又不致令到股市、樓市及經濟硬着陸。
然而，無知的內地股民卻一廂情願的認為毋須憂慮，偏要與中央對着幹，最終的結果必然是悲劇收場。宏調政策施之於經濟，其影響力會逐步浮現，有不少分析員估計，2007年中國的經濟增長將會放慢，但數據的反映可能要到下半年之後才出現。股市不理會此等客觀因素，繼續去過度樂觀地反映前景，當現實與預期出現了不相符的情況，股市便會出現逆轉。
中國股市的泡沫何時爆破，相信亦不遠矣！今年1月份，國內股票客戶新開戶口為130萬個，接近2006年全年總數。今年3月份，流入股市的資金為2000多億元，接近現存的資金的三分之一。此種資金流入的速度，以及小股民參與的情況，應可與1972年及1987年的港股相提並論。若配合客觀環境，宏調影響的時間差，筆者相信中國股市應捱不到2008年奧運之後。5月份上海指數期貨出籠，相信5-8月份國內股市仍會再「癲」多三數個月，待大戶可以在期指市場做足對沖後，大家就要小心了。
建滔板追入博反彈
回說港股，假期前恒指重上2萬點，挾淡倉之心昭然若揭，加上外圍市況表現不俗，大戶應該會乘勢繼續挾上令淡倉投降，估計本周大市波幅會上調至20000至20400點。淡友暫時應避其鋒，待跌穿20000點樓下才補回淡倉。
建滔積層板（1888）公布業績理想，股價於7.4元見支持反彈，圖表上出現早晨之星，短線可追入博短炒，目標價7.9-8.0元，止蝕7.4元。
作者沈振盈為證監會持牌人士