復活節剛過，朱古力愛好者自然吃了不少朱古力復活蛋，但大快朵頤之後可能要迎接一個壞消息，就是朱古力廠商或因可可豆漲價而被迫加價。今年迄今，可可期貨曾升達兩成，而且似未見頂，從投資角度論，朱古力擁躉買入可可期貨或朱古力生產商的股票，都有某程度對沖作用。
【本報綜合報道】非洲國家科特廸瓦是世界上最大的可可豆出產國，佔全球四成產量，惟當地正受天旱蹂躪，導致不少可可樹幼苗枯萎，成熟可可樹的產量也少了一截。國際可可組織上月估計，在06至07年這一造，全球可可豆短缺或達到10.3萬公噸。
可可曾創5年新高
面對可可恐供不應求，加上對沖基金等炒家推波助瀾，在紐約期貨交易所（NYBOT）買賣的可可期貨於3月底曾攀上每公噸1969美元，是5年來最貴，此水平比去年底高兩成。紐約5月期貨上周四收報1913美元，今年迄今累積升17%。
在倫敦國際金融期貨交易所（LIFFE），可可期貨在3月底一度升上每公噸1066英鎊（約2107美元），較去年底高出兩成。倫敦5月期貨上周四見1038鎊，今年來升了16.9%。
英國商品經紀行Sucden分析師戴維斯說，可可期貨基調良好，短期內不易逆轉。有分析員說，如果看好可可前景，除了直接買入可可期貨，還可以投資農產品商品ETF（交易所交易基金），例如PowerSharesDB農業基金。
朱古力零售價或上調
此外，製造朱古力的另一主要原料牛奶的價格同樣趨升。Blommer朱古力商品部董事拉辛斯基說，隨着澳洲遇上厄爾尼諾現象，當地畜牧業會受影響，牛奶產量為此跌了一成；農戶需要一段時間，才能追上全球牛奶需求增長速度。
原糖是唯一跌價的主要朱古力原料。作為全球第二大原糖出口國的印度，今年將會把原糖出口倍增至多達200萬公噸，此舉導致紐約原糖期貨於上周三曾降至每磅9.66美仙，為19個月來最低價，較去年底價格低17.8%。
雖然糖價下降，惟可可和牛奶來貨價均上漲，生產朱古力的成本隨之增加；為此，生產商或須加價去補貼。Euromonitor食品業分析師雷魯洛說，可可漲價難免會影響朱古力零售價，但價錢應只會溫和上調，因為包裝和廣告費才是廠家更關注的一環。
朱古力生產商已盡量做到產品多元化，而且吉百利玉泉和Hershey等大型朱古力廠家早做好對沖，務求把材料漲價的衝擊減到最低。朱古力生產商的股價今年為止表現理想，吉百利累積升20%，Hershey漲12.9%，雀巢上揚11.6%，跑贏MSCI環球指數的4%。