環球股市自2月底出現調整，中國A股市場亦一度急挫10%，更被指是引發環球跌市的主因之一。近日環球市場已重拾升軌，但基本因素仍然穩固，是次實屬一次健康的調整，有助降低估值，但預料整體大市波幅將會明顯增加，面對波動的大市，打工仔的強積金應如何部署？
據理栢截至06年12月底數據顯示，去年強積金回報中位數達14%，當中表現最佳的港股市場，中位數升幅更超過37%。投資者關注未來市況走勢，首先讓我們分析環球各市場的經濟前景。
遠離信貸風暴 歐勝美
美國方面，儘管投資者擔憂房地產行業增長前景，但由於美國樓價跌幅有限，目前仍較一年前為高，只要就業情況維持穩健，將可繼續支撐房地產市場。短期內，料美國股市將維持波動，展望有關經濟增長及大市估值等基本因素，中線可望維持理想。
雖然歐洲央行表示需進一步收緊貨幣政策，控制通脹壓力，但歐洲股市基本因素及估值仍然理想；此外，歐洲股市受信貸風險影響較低，相對美股更具投資價值。
目前，歐洲企業盈利前景主要受強勁的內部增長動力支持，跨境行業合理化改革有助提升效益、降低成本及開放營商機會；其他如勞工生產力上升、利率低企、勞工及私人企業的獎勵計劃，亦有助提升盈利前景。
在眾多市場中，我們特別看好亞洲，尤其近期的調整有助降低其估值。展望今年，區內企業盈利增長可達10至15%，在亞洲貨幣持續升值、區內利率下調、中國經濟保持強勢，及亞洲企業盈利增長強勁等利好因素支持下，預料亞洲將成為今年區內主要動力，但後市短期預料仍較波動。
經調整 亞洲睇高一線
香港去年的經濟增長為6.8%，連升3年半，亦錄得自亞洲金融風暴以來最長的經濟增長紀錄；此外，在私人消費及商業投資帶動下，今年2月份的失業率為4.3%，是過去6年以來新低。展望在中國經濟持續向好，及本地房地產市場回穩推動下，本港經濟將會進一步受惠。
換馬「三思」
雖然投資者可隨時更改強積金的投資組合，但行動前須注意以下事項：
1.
基金組合的投資目標，及市場分布，是否符合需要？
2.
若要減持股票，不宜少於整體50%，否則可能會錯失股票上升帶來的增值機會；
3.
投資者不宜時常轉換基金，否則便錯失平均成本法分散風險及達致更佳成本效益。
滙豐投資管理機構客戶投資服務部
聯席董事夏卓華