富聯國際（369）及南聯地產（1036）昨日上午雙雙停牌，富聯擬提出自發性有條件換股方式收購南聯，變相私有化南聯。停牌前，富聯及南聯分別報4.53元及13.2元，市值為24億元及34億元。
現時富聯為南聯第三大股東，持股15.01%，第一及第二大股東分別為富聯主席鄭維志家族控制的新加坡上市的永泰控股，及「公仔麵大王」周文軒，分別持股27.65%及15.38%。
若以市值計算，每3股富聯約等如1股南聯地產，不過，按一般私有化建議，私有化作價一般高於市價，若收取股票，私有化作價可能與每股資產淨值相若，甚至出現溢價，才能吸引股東。現時南聯每股資產淨值為18.79元，若以富聯停牌前報4.53元計，富聯須至少配發4股新股（約18.12元）以換取1股南聯，才能吸引股東支持。
假設富聯以4股換1股南聯，富聯需發行15.8億新股，富聯三大股東股權將大變，現時鄭維志家族私人持有的永泰鄭氏為第一大股東，持股量28.18%，另外，永泰控股則持有21%，為第三大股東，一旦私有化通過，鄭氏家族的持股量將大增。至於第二大股東新地（016），現時持股24.97%，勢將被攤薄。