【本報訊】中石油(857)今天公布06年度業績,證券界預期該公司純利再創新高,達1415.45億至1499.35億元(人民幣.下同),增6.14%至12.43%,連續3年超越豐田汽車,為亞洲最賺錢上市公司,不過,隨着國際油價相對平穩,加上該公司資本開支增加,新儲備以天然氣為主,而天然氣毛利率只及石油一半,對中石油今、明兩年盈利能否再取得好成績有保留。
亞洲最賺錢公司3連冠
瑞信認為中石油06年業績將成為一個分水嶺,預計07年純利將會因為油價平穩,出現倒退,至1337.46億元,跌9.6%,08年因兩稅合一才重拾升軌,至1515.9億元,增13.34%。另外,該行將中石油今明兩年資本開支上調15至30%,預期其自由現金流將減少75至80%,將其投資評級下調至跑輸大市,股價有機會下跌13%。
嘉誠則指,在公司管理層指引業績約在1400億元水平下,業界對中石油06年純利預測作出下調。事實上,過去半個月,除上述兩行外,如高盛、滙豐、中銀及德銀等證券行,都以其生產成本上升及資本開支增加為由,將其06至09年預測向下調整,並多數建議客戶中短期先減磅套利。
去年下半年料大倒退
在暴利稅全面實施、環保開支增加及下游業務虧損上升至160億元(增20億元)下,預計06年下半年業績將較上半年下跌23%,至於上游業務的實現油價,估計下半年亦會較上半年的每桶18.25美元低,只為每桶14.92美元。
另外,高盛及德銀均指,近日中石油及中石化(386)的加油站在北京、廣州及鄭州等地展開減價戰,但他們相信在目前的價格機制下,應不致出現全國的大範圍減價戰。