富邦銀行（636）業務因無特殊發展，去年股價大部份時間在3元以下，股市大旺，市場在炒落後，富邦於11月得以突破。今年2月出現近年高價4.73元，已較上年同期急升70%，追回落後。
去年業績增35.5%，勝於同業，盈利3.27億元，每股盈利27.9仙，末期息12仙，全年股息18仙，增5.8%，派息比率由82.5%降至64.5%。
富邦去年發行債務證券及後償票據近30億元，提升業務能力，貸款因而增加20.4%，存款只增3.9%，優惠利率與銀行同業拆息的息差擴大，以及投資收益的改善，富邦去年息差淨額擴闊26點子至1.35厘，是同業中擴闊最大的例子，淨利息收入增38.3%。
隨着各類金融產品銷售強勁，收入增1倍，股票經紀佣金收入增37%，個人銀行產品的相關收入增44%，使其他營運收入增32%，佔總營運收入38%。營運支出增18.9%，是配合業務發展，總營運收入增35.7%，成本收入比率由72.6%改善至63.6%，貸款減值撥備6553萬元，上年撥回2024萬元，貸款減值比率由上年的0.99%降至0.93%，貸款質素改善。
富邦投放於證券的資金增加，市場有利，獲利4688萬元，上年則虧損1779萬元，連同上年出售固定資產收益計，去年證券收益仍增逾倍。
貸款增20.2%，本港貸款只增9.6%，香港以外使用貸款增75%，其中台灣貸款增152%，是貸予身在香港及內地的台灣客戶，不特貸款激增，存款財富管理賬戶及託管資產均增逾倍，富邦獲台資母公司支持，是發展較佳的業務。
進軍內地市場待批
富邦的目標，在於進軍內地市場，擬於東莞設立代辦處，仍待台灣批准，其總資產為533億元，已符合進軍內地市場資格，料不到阻力來自台灣而非內地，至於收購，希望有控制權，難度更高。
儘管去年富邦業績轉好，但息差仍低，成本收入比率依然在高水平，股本回報率只有8.5%，遠低於同業水平，以現狀看，於本港發展並不容易，只能集中於台灣相關業務及金融市場的發展。
富邦現價4.18元，PE約15倍，息率4.3厘，P/B1.23倍，是同業中較具吸引，前景陰霾待消除，若能順利進軍內地市場，將有較佳表現，否則仍是反覆局面。
齊明