南豐發展及信和置業（083）前日高價摘下兩幅大埔白石角地皮，有分析員認為發展商正冒上低利潤甚至蝕本風險。業界則指，發展商之間合作投地，實有分擔風險之效。
摩根大通則稱，兩幅土地合併發展及加上所得的環保樓面，每方呎樓面地價雖降至4450元，但將來賣價就算達每方呎7200元，項目的邊際利潤也只15%。因此，只可待未來樓價上升，及發展高檔住宅才可有理想利潤。
美林證券研究報告認為，3幅地皮成交價均不可作為日後市場指標，皆因競投者都屬大好友，其中信置更是一向在拍賣場上勇於出價的一員。該行指出，以現時市場價格，南豐及信和等投得的白石角A及C地盤項目，估計邊際利潤分別為負4%及8%，顯示發展商收益將視乎未來樓價走勢。假設未來兩年樓價上升15%，兩項目邊際利潤也只約10%及20%，仍較現時一般物業發展的30至40%為低。但美林認為，樓價今明兩年只可各上升6%及8%，亦是最能符合目前的經濟環境，及市民可負擔的樓價升幅。
合作發展可分散風險
測量師學會會長陳旭明認為，當購買如此大型地皮，涉資數十至百億元投資，發展商為分散風險，尋求合作夥伴無可厚非。他認為白石角地皮，以現樓價計算，雖存風險但有薄利。
測量師蘇振顯稱，現時發展商承受的地價風險並不算低，然現時仍未致高峯，但有合作夥伴可分擔風險。
嘉華國際（173）董事總經理呂耀華說：「成本（指地皮）係高，但係咪到頂，我點知將來發生乜事」，地產項目發展周期長達5至6年，地價高低要視乎整體經濟而定，現時說過高，未免杞人憂天。