次按奇葩<br>美對沖基金發災難財

次按奇葩
美對沖基金發災難財

雖然美國次級按揭貸款拖欠供款情況持續惡化,投資於相關股份的投資者都相繼損手,不過,看淡次按機構股價的對沖基金卻成為災難中的大贏家,部份基金單在上月已勁賺近七成。
美國對沖基金公司MagnetarCapital的旗艦基金,價格於今年2月升6.4%。這家管理30億美元(約234億港元)資金的「多策略基金」,約有17%資本投放於次級按揭衍生工具,若拖欠供款情況轉壞,該基金就可受惠。
另一美資對沖基金Paulson的投資旗艦PaulsonCreditOpportunities基金,由於投資在一些與次級按揭掛鈎的衍生工具「信貸違約掉期」(credit-defaultswap),上月回報率高達67%。所謂「信貸違約掉期」,是指避險一方透過支付對手固定費用,將該公司承受的債務風險轉由對手承擔。當相關債務違約,對手須支付避險一方損失。
美國次級按揭的拖欠比率已升到10年來最高水平,今年來已有至少24家次按機構倒閉或出售資產。
受這情況影響,美國首家上市對沖基金、去年買入一些次按業務的Fortress,其股價自上周四至本周一累積跌去7.5%。