新鴻基地產（016）股價於1月稍為升破100元，即無以為繼，市道逆轉及業績公布，股價回落至86.50元，調整幅度14%。
新地的業績是中期，是截至去年12月止的半年，不計重估投資物業增值，基礎盈利為52.97元，較上年同期減少12.8%，每股盈利2.13元，中期息70仙，與上年相同。
期內入賬的物業銷售額68.8億元，較前下跌5.4%，由於上年同期，有利潤特高的凱旋門豪宅項目入賬，因此，期內的售樓利潤較前下跌30%至32.81億元，而租金收入的貢獻則增13.4%，酒店經營增長75.8%，其他業務收益則無大變化，財務淨支出減少19%，是計入資本支出的利息較多，期內曾配售集資，但增購土地，使淨債項比率由去年中的13.4%升至17.5%。
新地於期內預售樓宇75億元，期內完成住宅面積189萬方呎，仍未售完，近期已在推售，暫時銷情並非太理想，下半年將再完成約130萬方呎，樓市的變化，大部份樓盤已由預售轉為銷售現樓，下半年度入賬的利潤，仍看近期的銷情，截至06年6月止，基礎盈利是104.68億元，相信至07年6月止年度的業績，會有10%的下跌。
新地現價86.90元，預期PE22.5倍，息率2.5厘，以地產發展股看，PE較高，而新地的租金收入多，佔息稅前盈利37%，而且仍在增長，則PE亦非過高，國際金融中心已成為中區地標，在興建中並於年底漸次完成的尖沙嘴環球貿易廣場，包括寫字樓、購物商場及酒店，亦將成為該區地標，該廣場面積達540萬方呎。
投資物業比重提高
目前新地擁有已完成投資物業2270萬方呎，發展中面積2340萬方呎，另有農地2300萬方呎，於內地，已落成投資物業260萬方呎及發展中物業1720萬方呎，主要為投資物業。
新地於72年上市，是垂直式地產業務，於購入土地後的發展工序，均自行經營，包括圖則設計、建築、消防及機電工程，以至銷售後的管理，這是主業，包括銷售物業、投資物業及酒店，曾作多元化的發展，經營運輸（九巴）及基建、電訊（數碼通）及資訊科技（新意網），但適可而止，收益僅佔息稅前盈利15%以下，經營物業的原則並無轉變，近十多年於物業投資的比重逐漸提升，盈利質素改善，是穩健中較為進取的地產股，除特殊因素（例如配售）外，經常跑贏同業，現價水平，至少抗跌力較強。