【本報訊】為了提高政府投資收入及增加政府收入的穩定性，財政司司長唐英年在預算案中提出新的外滙基金投資分賬安排，4月1日起實施，估計07至08年度政府可因此從外滙基金中收取260億元的投資收益，回報率為7%，較傳統的安排略高。2008至2012年的四個年度，初步預算的投資收入回報率介乎6.4至8.3%。
根據新安排，財政儲備的回報會按外滙基金中，投資組合部份過往6年的平均投資回報率計算，另外亦會引入最低回報保證，確保每年投資回報不低於外滙基金3年期票據在過往一年的平均孳息率（07年的參考息率為4.1%）；兩者以較高回報者為準。因此就算某一年度外滙基金出現投資虧損，港府仍可獲分派。
金管局需多元化投資
政府消息人士解釋，按照新安排，政府可在財政年度初便準確掌握當年從外滙基金分賬的情況，方便政府為來年開支作好預算，以往則要待年度完結後，才可清楚能從外滙基金中分賬多少。金管局總裁任志剛早前曾表示，政府可以考慮參考過往平均回報，收取一個費用，這可以穩定政府收入，作出更好財政預算。
唐英年解釋，以往政府分賬是與外滙基金整體回報率掛鈎，當中包括在聯繫滙率下支持3,000億流動港元的投資組合，這方面主要投資於美國債券，回報率亦較低。新修訂後只會參考外滙基金當中較高回報的投資組合部份的回報率，而將支持港元組合的部份剔除在外。
至於以過住6年為參考年期，將可減低受外滙基金投資表現波動的影響；按過往6年外滙基金的投資組合回報表現，當中兩年高達11至14%，有兩年低至負0.8%至微增3%，亦有年達到6至7.5%的08年度目標回報率。
星展銀行高級投資策略顧問陳寶明認為，新安排下有關的投資波動風險將全數由金管局承擔，金管局需更多元化及分散投資，對沖風險。
