日本政府將於4月放寬併購條例，市場相信這將加快各行業的整合速度。事實上，近月已有不少歐美財團及企業對東瀛企業虎視眈眈，並開始四出「搜獵」，部份甚至已經出手，大手筆出價收購。至於資金充裕的私募基金亦會加入戰團，相信當地併購潮會一觸即發，這勢將增添日股上升動力。
【本報綜合報道】日本剛於上周三加息0.25厘，卻未有拖累股市表現，日經平均225指數加息後的兩日，甚至錄得1.5%累積升幅，反映投資者對日本經濟前景有足夠信心。
富達證券亦指出，日本企業盈利持續改善，由2002年的15萬億日圓逐年攀升，估計今年可超過30萬億日圓（約1.94萬億港元），相當於芬蘭和盧森堡去年度國內生產總值。
較去年同期升1.7倍
本月中，紐約對沖基金SteelPartners提出以13億美元收購日本第三大釀酒廠Sapporo的控制權，持股量由原來的17.5%急增至66.6%；全球第二大貨車生產商富豪（Volvo）亦同意以11億美元收購日產柴油汽車（NissanDieselMotor）；美國花旗集團亦有意全購與日本第三大券商日興證券（NikkoCordial）合營的日興花旗。華盛頓巨型私募基金凱雷集團旗下的日本基金，更因為規模過大而要「關閉」，不再收取新投資。
相對其餘各大工業國，日本的併購市場可謂未完全成熟，不過，過去數年的交易涉資已有大躍進。
據市場研究機構Dealogic資料顯示，日本併購金額在2003年只有910億美元，至05年已激增1.7倍，達2450億美元（見圖一）。
雖然去年相關金額回落至1820億美元，但觀乎近月的情況，相信今年當地的併購活動會大放異彩。今年迄今，日本併購金額已達190億美元（約1482億港元），是去年同期的2.7倍。亞洲私募基金研究中心估計，今年日本由私募基金進行的收購，涉資將增加50%至150億美元。
環球法律顧問公司JonesDay合夥人兼併購專家瓊斯指出，日本正開始爆發併購潮。有分析員稱，美股道瓊斯工業平均指數近期屢創高，一定程度上歸功於併購活動；引伸開去，日本出現企業併購潮理應利好日股，日經指數有望改寫上周五創下的7年高位。
在美國，最惹人垂涎的獵物多數已被大鱷吞掉，而且市場資金太多，目標太少，財團要再進行收購，就免不了會掀起爭奪戰；較早前市場便傳出，澳洲兩家礦業巨擘BHPBilliton與RioTinto將爭奪美國鋁業。歐洲市場也不遑多讓，以戴姆勒克萊斯勒旗下的克萊斯勒為例，近日便傳出有多個財團爭相競購。
日企現金充裕惹垂涎
不過，日本的情況剛好相反，當地私募基金不多，但有潛質的收購目標卻多不勝數。況且很多日本企業的現金相當充裕，對美國私募基金的吸引力已經毋庸置疑。這些基金入主後，亦可透過更換管理層帶來更高回報。還有的是，日圓疲弱令到日本資產價格相對低廉，當地企業自然成為不少歐美財團覬覦的目標。
雖然日企相當吸引，但不是沒有風險可言。因兩地營商文化有很大差別，外資要進軍日本，仍有一定難度。