和電國際（2332）出售印度電訊生意之後，只不過完成了一半任務，下一半任務，才最關鍵。
近百五億的投資，能夠以全現金出售，賺700幾億，看牌面是非常厲害的買賣。但買方是老對手，以前已經試過幫襯，讓你賺取巨利，而當今世上又沒有其他買家有能力兼且願意出高價購買。究竟這次是大勝而回，還是最低消費，單憑手上這些片面資料，難以妄下定論。
不過，賺取幾百億盈利，雖然足夠在下年為母公司和黃（013）發出一張較為漂亮好看的成績表，但如何使用出售後收取的那800幾億現金，才是主要問題。派發特別股息，減輕債務負擔之外，還可以有甚麼後着？
和電國際完成交易後，每股現金達18元，接近現價。如此現金豐富的上市公司，惹人垂涎。如果派特別股息了事，作為一等一的財技高手，是浪費了一身武藝。
應該如何再出招？和黃佔和電國際少於五成，賬面上雖然可以分享出售的特殊盈利，但和電國際收取的巨額現金，和黃無法在賬面全盤接收，對和黃計算負債淨額時，減債幫助有限。若果夠果斷，多買一點和電國際股份，將它綜合入賬，即時可以將負債淨額再減，勝過收取百多億股息。而和黃喜歡計算的負債淨額相對總資本淨額比率，粗略估計，可以由06年年中的33%，減至大概25%。若嫌買股票增持麻煩，以和黃在和電國際董事局的操控能力，即時宣布將它視為附屬公司看待都還可以。
但賬面減債只不過是虛招，實際使用餘下那400億現金才最吸引。如何可以名正言順，從和電國際口袋拿錢自用？最理想是將母公司資產注入和電國際，以現金交收。經過這次出售印度業務後，電訊資產的估值將被提高。和黃手上眾多的電訊生意，逐件逐件注入和電國際，可以增加後者未來的盈利能力，以免剩下港澳、以色列、加納、越南等這些次等地區的生意如此單薄。
下一半任務，才是戲肉所在。