本周假期氣氛依然濃厚，普遍股票缺乏消息影響，窩輪市場平均每日成交只有約88億元。窩輪成交減少，除了受假期效應的影響之外，這跟部份投資者近日把注意力轉移至細價股方面，亦有一定的關係，因近期不少細價股單日升幅動輒數十個百分點，難怪受到投資者的追捧。
從窩輪及細價股價格及波幅看，窩輪價格單日上落10-20%情況普遍，但如當細價股受到追捧時，價格上落10%-20%亦比比皆是，兩者在此的分別並不明顯。
除結構上有基本分別，窩輪跟細價股最大分別是其相關資產的規模。能發行窩輪的一般會是各大指數的主要成份股又或是市場上較受注目的公司，而交易所對能推出窩輪的相關資產一向有嚴格的監管，如市值、流通量以及成交都有限制，就算是近期部份被豁免限制的工行（1398）、中交建（1800）等新股，市值亦有一定份量，其管理質素、透明度會較一般股票為高。
除掛鈎資產的質素較佳外，窩輪流通量亦相對較佳。發行商現須為在港上市的窩輪委任流通量提供者，流通量提供者會根據相關資產的變化，配合其對股息、利率及波幅的假設，再運用期權定價模式，更新窩輪的價格並把價格維持於理論價格水平，加上流通量提供者須為投資者開出買入價及賣出價，在一般的情況下，投資者毋須因為無人沽貨又或是無人接貨而煩惱。相反，細價股的價格主要受市場供求支配，有時候會因為缺乏流通量，而出現有價無市的情況。
德銀環球市場證券部
(撰寫人為德銀環球市場證券部之代表，本身為證監會持牌人士，撰寫人並無持有文章提及之證券，而德意志證券是德銀認股證及牛熊證之流通量提供者。)