套息交易（carrytrade）可以有多少「斬獲」？如何利用港元兌人民幣的持續貶值關係圖利？從以下例子中可略窺一二（流程見附圖）。
套息交易是指賣出低收益貨幣，轉而持有高收益貨幣，從而賺取持有期間的息差，所涉風險就是在這段持有期間的滙率變動；滙率波動性越小、走勢可預測性越高而利差越大的貨幣，越適合用作套息交易。
時間要回溯至約1個月前，當時港元現滙徘徊於7.78的偏強水平，港元拆息偏低，人民幣則尚未穿越7.8的「心理關卡」，當時1年遠期港元價為每美元兌7.69，折讓差價達900點子（現滙與1年遠期價差價）；這反映市場認為，按當日港滙現貨價計算，1年後港元現滙將升值至7.69，意味隨着人民幣持續升值，港滙強方兌換保證價7.75恐怕「守不住」，港元將要被迫升值。
一球美金賺12萬
不過，有基金客戶堅信金管局總裁任志剛會死守聯滙（兌換範圍7.75至7.85），相信即使人民幣升值，但聯滙仍將保持不變，換言之，港元兌人民幣會一直變相貶值；適逢港息持續低於美息，在同業市場拆入1個月港元，成本較拆入同期美元低出超過1厘，於是客戶選擇拋空港元兌人民幣不交收遠期合約，而非慣常的拋空美元兌人民幣的不交收遠期。
方法是銀行首先代客買入一年遠期美元並拋空同年期的港元，同時沽出1年遠期美元並「掃入」1年不交收遠期人民幣，結果等於拋空1年遠期港元而購入1年不交收遠期人民幣。
假設客戶眼見1年遠期美元兌港元息差在過去1個月開始因套息交易逐步收窄，從900點子收窄至660點子，因而選擇在2月15日平港元空倉「埋單」計數。經上述息差運算後，1年遠期港元兌人民幣的交叉價在1個月前相等於每港元兌0.9622人民幣，平盤時已貶值至每港元兌0.9463人民幣，即這段期間，拋空1年期港元兌人民幣賺取了195點子；以「一球美金」（100萬美元）交易計，便能賺1.59萬美元（約12.4萬港元）。
外滙市場上，即使是中小企客戶，每宗交易都可能以2至3億美元為單位，扣除成本後，「淨肉」仍然相當和味。