收窄股份買賣差價的爭論，暫告一段落。港交所（388）昨日召開董事會，商討是否進一步縮窄0.25至2元股份的買賣差價，在只有1名出席董事反對下，會議決定維持現行股份買賣差價不變，不會推行下一階段的收窄建議。證券界普遍歡迎，作為投資者代表的港交所董事DavidWebb則感到失望。
【本報訊】港交所05年7月實施第一階段收窄差價，涉及30元以上的股份，去年2月原本決定，於7月落實第二階段收窄差價，全面擴至0.25至20元的股份。但在經紀業界反對下，港交所作出讓步，將第二階段再分兩期實施，去年7月首期只收窄範圍局限於股價2元以上的股份，半年檢討會否再全面收窄0.25至2元的股份差價。昨日的會議結果反映港交所最終讓步。
縮差價減低波幅成交
中小經紀界一直指港交所推行收窄差價，只對大型外資行有利，因有助他們減低套戥成本，但會影響中小經紀行，因會減低即日鮮散戶的買賣意欲，主要由於收窄差價後，即日買賣成本變相增加。今次港交所讓步，相信是由於細價股並非大行的主要買賣對象，他們對暫停再收窄差價不會有太大異議。
據本報的統計，自去年7月24日起，港交所將股價2至10元的股份買賣差價縮窄後，部份成交活躍的股份確受影響。以建行（939）為例，自收窄差價後，首周每日高低位差距平均為3.4仙，較實施前一周的平均6仙，大幅急挫43%，即使隨後單日波幅擴大，整月的單日股價高低相距平均仍只有4.8仙，較對上月份的6.9仙仍跌三成。成交量方面，措施實施後首周每日平均成交急速萎縮至1.76億股，較實施前四星期的3.9億股，大跌55%，隨後其成交量亦較之前縮減。
可吸引即日鮮買賣
譚紹興指出，證券界反對進一步縮窄差價，甚至要求恢復2至10元的差價，主要因為買賣雙方均較以往傾向以現價掃貨或沽出，變相令市場深度減少，有時甚至要十幾個價位才能完成買賣盤，容易出現狂掃及恐慌感。另一投資銀行界人士稱，用舊差價買賣，大戶較易掛滿牌製造旺場氣氛，從而吸引即日鮮入市買賣。兩人均認為，縮窄差價後即日鮮交投有所縮減，從而影響業界生意。
證券經紀業協會主席艾秉禮希望，港交所能觀察一個股市升跌周期後，再對現行價差作出檢討。至於昨日二三線股買賣活躍，他認為只是大家覺得港交所的決定對市場無損而已。代表經紀的港交所董事李君豪對結果表示高興，指已平衡多方面利益，他指現時市場氣氛好，成交增加，並不適合此時再作改動。
立法會金融服務界別議員詹培忠則認為結果屬各讓一步，他樂意接受，相信買賣差價爭拗已告一段落。但DavidWebb則認為，已實施的計劃應該繼續推行。
