內地公布1月份居民消費價格指數(CPI)，較去年同期上漲2.2%，增幅低於市場預期的2.5%，亦較12月的2.8%回落，心理上解除了市場對人行短期內加息的憂慮，深滬股市昨日發力齊升。不過，不少經濟師均認為，1月份數字受季節性影響，須綜合觀察2月份數據，以及繼續關注食品價格自去年底以來的急速升幅，會否蔓延至其他領域，才能消除通脹憂慮。
【本報訊】路透社引述有份出席人行簡報會的內地銀行界消息指出，即將公布的1月份廣義貨幣供應(M2)，較去年同期增長15.9%，但較去年12月份的16.9%放緩，不過1月份新增貸款則達5676.43億元(人民幣．下同)，是2000年有紀錄以來單月新增貸款的最高水平，當中4大國有商業銀行的新增貸款合計共2900億元；期內狹義貨幣供應(M1)較同期增長亦加快至20.2%。
滬綜指突破2900大關
內地通脹降溫，減低人行短期加息機會，內地股市乘勢再衝前逾2%。其中深綜指創新高，收報726.9，升幅2.25%；滬綜指突破2900大關，漲2.59%至2905.09。兩市總成交急增至1124億元，兩市共接近50隻股份漲停板。統計過去7個交易日，滬深股市分別累計飆升11.2%及13.1%。
滙豐銀行中國區高級經濟師屈宏斌認為，1月份CPI增幅較市場預期放緩，但由於今年農曆年延至2月中，上述數字包含季節性因素，他估計2月份CPI增幅有機會回升，因此要待首2個月數據公布出齊後，才能較準確分析形勢。
佔CPI近三分之一比重的食品價格，1月份較去年同期上漲5%，主要消費品中，油脂價格及糧價(grain)分別上漲16.7%及6.9%；若剔除食品價格，1月份CPI增幅僅為0.7%，去年全年CPI漲幅為1.5%。人行行長助理易綱前日估計，今年CPI可控制在3%以內。
儘管人行因食品價升而加息的機會甚微，但屈宏斌認為，人行會密切注視食品價漲幅是否有蔓延其他領域之勢，因為會引發年內溫和加息的可能。
渣打環球研究部高級經濟師王志浩亦說，1月份數字最少在「表面上」，紓緩市場對人行即時採取行動的憂慮，但去年1月份CPI增長為1.9%，而農曆年是提前在當月來臨，惟今年卻滯後至2月，折算有關因素，現時數字只屬溫和放緩，通脹關注暫未確定是否解除。
數字未反映真實情況
渣打銀行(香港)經濟師許長泰補充，要再觀察1、2月份CPI數據，才可知道實際通脹情況，他認為內地通脹風險仍存在，預料人行在第2季，會有加息或進一步調高存款準備金率動作，估計後者將每季上調50點子，由現時的9.5%逐步升至11%水平。
對於消息指1月份M2增長減慢，王志浩說，有助減低市場對人行短期內調升存款準備金率的揣測，但期內M1升幅，是過去3年半最急劇一次，新增貸款亦顯著上升，顯示通脹壓力仍強。
