美股上周五受滙控大幅增加按揭壞賬撥備消息影響，在金融及地產類股價急跌拖累下滑落，道指跌幅較細（僅0.45%），皆因有「單天」通用汽車股價無端端急升近7%頂住，然標普500和納指則下跌0.7%和1.16%不等，後者跌幅較大，主要是全美最大電腦晶片製造商MicronTechnologies指，記憶體晶片價格第1季可能下跌四成，誘發股價急挫，帶動科技及部份相關股跟隨下滑所致。
關注劣等信貸氾濫
雖說次等信貸僅佔整體按揭市場約14%至15%，然一間滙豐融資（含滙控須撥備過百億美元）加主要對手NewCenturyFinancial（發出第4季或現虧損警告，股價全周插水近40%），不難令人聯想起其他金融機構或同樣有信貸質素問題，更不排除早前大量以折讓價購進資產抵押票據（即次等按揭證券化）之對沖基金會被捲入漩渦。
另一打擊市場情緒的是，繼聯儲局委員比斯關注劣等信貸氾濫情況後，聖路易斯聯儲銀行總裁普爾也剛對此類風險高之貸款或出現無法償還感到憂慮，股市升勢又怎不受到窒礙？
未來股市若要再闖高峯須面對兩大障礙，一是樓市究竟是否如決策者所說已穩定下來，次級按揭「爆煲」會否蔓延而引發更多問題浮現？二是利率會否如普爾所暗示或向上調？倘若上述兩座山也壓不了股市之「勇往直前」，便真要向「有心人」寫個服字了。
此外汝等可知道除了美股表面風光外，英國富時在改寫去年高紀錄之背後，原來佔富時100指數市值超過一半的12大企業股價表現由06年至今落後大市近7%，可有啓示？
其實港股何嘗不是？先有「單天保至尊」，繼而製造甚麼「單日轉向」，不也是引君入甕之伎倆？