近期加息陰霾令內地股市步入寒冬，日前人民銀行行長助理易綱透露，人行已進入加息觀察期，兩大調升利率的誘因：居民消費物價指數（CPI）急升及市場資金過多，未有想像中嚴重。這番言論似緩和近日高官要股市降溫之勢。現時業界普遍預期，今年加息已成定局，人行言論只為加息按下倒數掣，不過估計春節前落重藥機會不大，最快可望3月加息。
【本報訊】滬深股市昨表現迥異，受重磅股急跌拖累，滬綜指再跌60.67（2.27%），至2612.54，其中國壽（2628）及中行（3988）A股瀉6.17%及5.15%，報33.77元及4.42元（人民幣．下同）；深綜指則微升2.03（0.32%）至642.91。兩市成交縮減至796億元，為今年以來最少。滬綜指由上月底高位累跌11%，估計短期可喘穩。
CPI未嚴重 仍須觀察
CPI是量度通脹最重要指標，內地去年12月CPI升2.8%，為兩年來新高。易綱前日出席北京大學論壇時表示，糧食價格上漲造成目前CPI上揚是暫時性，糧價未來急升的可能較低。
今年1月CPI數據將於下周三情人節（14日）公布，據內地有關機構及彭博統計，首月CPI料增2.6%。中金首席經濟師哈繼銘表示，若CPI觸及2.5%就應該加息，因為目前存款利率扣稅後只有2%，實際為負利率，這對經濟發展不利。而人民大學教授趙錫軍指出，以目前CPI數字，春節前加息可能性不大，但CPI漲幅連續兩個月保持在3%以上，則會構成壓力。
對於市場貨幣流動性過剩問題，易綱指出，目前只有「一點點多餘的流動性」（約4000億元），雖然還是偏鬆，但沒有想像中那麼高，人行會加大力度收回市場資金。
不過，摩根大通首席經濟師龔方雄上周發表報告，指流動性過剩是內地面臨的長期風險，他說，流動性過剩將繼續引發資產價格通脹問題，而不是CPI持續上升。今年CPI將維持於3%增長，他估計首季及次季將會各加息0.27厘，全年亦會調高存款準備金比率3次。
星展料今年加息兩次
星展銀行環球金融市場部高級經濟師梁兆基預期，今年人行將加息兩次，至年底時合共加0.54厘，並會調高存款準備金比率3次，至年底約11%。他稱，國內收緊貨幣政策早已在市場預期之內，若要措施收效，人行需要加快收緊步伐，惟第三季接近中共十七大會議，08年又適逢奧運，因此料人行將於第二季加息。
他預測今年中國經濟增長會輕微放緩至9.6%，待中國公布首季經濟數據後，或會調高經濟增長預測到9.8至10%。他又預期，今年人民幣將升值6.2%。