美國聯儲局上周維持息率不變，已是市場意料中事，而美國去年第4季經濟增長速度達3.5%，不但優於市場預估值的3.0%，亦扭轉了去年經濟增長由首季的5.6%降至次季的2.6%，繼而在第3季再跌至僅2.0%的持續放緩勢頭。不過，聯儲局暗示不減息和經濟增長勝預期，並未能為美元提供一面倒的上升動力，美元強勢於上周中段曾逆轉，歐元和英鎊分別重越1.30和1.97美元，連積弱的日圓亦逼近120關口，直至尾市美元才再度回升。
美元現時確實沒有太清晰的方向。雖然短期內不會減息，但美元近期已累積一定的反彈幅度，本周既有歐洲央行和英倫銀行議息，周五及周六開始又有七國峯會舉行，投資者在這些重要事件簿前料離場觀望，本周滙市不會有太大變化。
提防只是小陽春
對於聯儲局的會後聲明，我較關注的，是有關樓市的部份，因為我認為美國樓市能否軟着陸，是美國經濟能否翻身、美元日後是強是弱的關鍵所在。聲明推翻之前12月指樓市疲弱的說法，稱市況已有回穩迹象；若所說屬實，我便可能低估了美國經濟的韌力，錯誤地把日本和香港的經驗套用在美國身上，對美息和美元後市看法亦有修正必要。不過，即使當年香港樓市受盡八萬五政策蹂躪，其間亦出現過小陽春，令不少人誤以為樓市已見底。美國的情況會否一樣？仍得小心觀察。
編者轉來數名讀者的電郵，對筆者的讚譽，可說愧不敢當。筆者所提建議，只是根據自己的觀察，再加上值博率而提出。在投資市場並沒有必贏這回事，僥倖言中的話，是讀者有運，若看錯市則還望讀者能多多包涵。很多時入市，靠的是直覺，有時連自己也解釋不到原因。
趙善銓
瑞士EFG私人銀行副總裁