是日金句：“Icancalculatethemotionofheavenlybodies,butnotthemadnessofpeople.”
──IsaacNewton
每朝不論扭開電視，抑或翻開報紙，都會有不少專家透過圖表或理論教散戶炒股，思哲向來不是圖表派信徒，不會因此作出投資決定。至於另一種揀股方法，由鼎鼎大名的已故第一代華爾街股神BenjaminGraham提倡的價值投資（ValueInvesting），鼓勵投資者分析公司的基本資料，例如股息收益、市盈率和市賬率等，再從而選出一些股價被低估了的股票，這個方法雖然較合理，但偏偏思哲就是懶得去做這個功課。
說起BenjaminGraham，他就是當今股神WarrenBuffett的師父，Graham在三、四十年代曾撰寫過《SecurityAnalysis》和《TheIntelligentInvestor》，兩本著作雖然是經典，但出版至今逾半個世紀，市場形勢此一時彼一時，不能一本通書看到老。
事實上，股票市場在過去近70年間，已由一個充斥業餘投資者的遊樂場，演變成今日由職業投機者主導的殺戮戰場；除了主要參與者的身份不同外，資訊的傳遞亦起了結構性變化，當年科技不發達，每日市場傳出或傳入的信息寥寥可數，但時至今日，已發展到Bloomberg機每分鐘逾百條信息彈出，任何一條消息都足已令市場無風起浪；至於數據分析的工作，亦由當年倚賴分析員解讀，進化到今日可以由電腦代勞，整個市場的大環境已不可同日而語。
遊戲規則日新月異
思哲認為，在這個瞬息萬變的年代，隨着遊戲規則的日新月異，不論是圖表派理論，抑或是價值投資法，都不可能再保證投資者可獲取豐厚利潤，不然，現時如火如荼的A股和H股市場，全部股票都不適宜投資。
就以思哲昨日寫過關於去年底惠譽報告提到的大陸銀行業為例，其實都資不抵債，內在價值若有還無，但偏偏受惠政策庇蔭長升長有，股民就是萬般寵愛在一身。就算個別股份先天質優兼是業界龍頭（例如國壽和工商銀行等），管它PE或PB早跟現實脫軌，只要股民對它們情有獨鍾，就算你從圖表或計算內在價值得出來的結論有多不合乎現實、有多超賣超買，只要股民一日仍盲目追捧，那就不可能再存在甚麼合理不合理可言。
牛頓雖然是聰明絕頂的科學家，但偏偏就是投資失敗散盡家產，他曾經說過：「Icancalculatethemotionofheavenlybodies,butnotthemadnessofpeople.」或許牛頓這句300年前的說話，正好一針見血道出現時的市況。
案內人隨筆網誌：
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