美股前晚急跌，有指是因油價上升影響，亦有說是受企業盈利未如理想拖累，更有傳言指是減息無望，恐怕聯儲局下一步或加息所致。股市升到現水平，若有任何風吹草動，都會刺激波幅擴大。原因簡單不過，便是貪婪與恐懼所驅使。
油價上升1至2美元的威力，真的那麼大!?君不見油價由低位攀升至去年歷史高位的78.4美元1桶時，股市不也節節上升？油價三幾個月急跌34％（一度跌穿50美元），升番一、兩蚊，便拿來作跌市藉口，似乎有點兒戲！何況油價尾段打回原形，美股又為何不重投升空之旅？
至於企業盈利，包括ThomsonFinancial在內之權威機構及分析家都認為，美國企業第四季盈利應無法延續過去13季取得的雙位數字增長。難道出現單位數字增長，不早已心中有數麼？為甚麼要大驚小怪？如果沿途有跟進股市由中期大選前（當時樓市、經濟已急劇放緩）至今怎樣升法，汝等還會將股市與經濟或企盈併為一談嗎？
反而減息無望，甚或有機會加息，筆者覺得是較佳藉口。何出此言？昨日英國《金融時報》搶先報道，會議局（ConferenceBoard）發表的美國全年勞動生產力增長僅為1.4%，遠遠落後於歐洲的4.1%和日本的2.5%。生產力持續下降（目前增長未及02及03年一半），意味要聘用多點人手才能達致某程度的生產效率，換言之，工資有上升壓力、減息之希望又怎不幻滅？
此外，若有留意過去數月聯儲局之聲明，以至一眾委員在不同場合發表的公開談話，當中包括副主席科恩（DonaldKohn）、芝加哥聯儲銀行的莫斯科（MichaelMoskow）、聖路易斯的普爾（WilliamPoole）都異口同聲重申通脹風險，更遑論一直支持加息的拉克（JefferyLacker）矣！如此墟冚，冠一正等待看這班「叻人」又用甚麼藉口炒上！