07新股第一浪<br>美維、武夷今起齊招股

07新股第一浪
美維、武夷今起齊招股

本周將有3隻新股接力上場,成為07新股招股熱潮第一浪。3隻新股分別為財政司司長唐英年父親唐翔千創立的美維控股(3313)、以福州為根據地的中西藥製造商武夷藥業(1889),以及味精生產商阜豐(546)。

【本報訊】高端印刷線路板製造商美維,今日至本周四招股,招股價每股1.9至2.4元,按上限定價、每手1000股計算,每手入場費2424.22元,下月2日掛牌,保薦人為花旗及滙豐。同期招股的武夷,招股價每股1.2至1.8元,按每手2500股計算,每手入場費4545.41元,下月1日掛牌,保薦人為瑞信及瑞銀。阜豐則計劃本周四招股。
美維預測06年純利不少於3.1億元,預測市盈率8.2至10.35倍。這次美維發售的股份中,約5%為舊股,舊股股東料套現約6384萬元。同樣,武夷發售的股份中,約18%為舊股,料舊股東套現1.48億元。
美維04、05全年及06年首9個月純利,分別為1.84億、2.40億及2.54億元,毛利率分別為22.2%、19.1%及20.9%。
美維最多集資12.64億元,主要用作興建廣州及東莞的廠房,預期07、08及09年資本開支,分別為12億、9.7億及6.46億元。
唐翔千女兒、美維財務總裁唐英敏說,美維約45%的業務以人民幣為單位,預期可抵銷人民幣升值帶來的影響,也毋須因人民幣升值而提高的成本轉嫁予客戶;另印刷線路板的主要原料為銅,若銅價上漲會轉嫁予客戶。

售價設限影響武夷盈利

唐翔千兒子、美維執行主席兼董事總經理唐慶年說,未來3年全球對印刷線路板需求仍然強勁,加上中國由設計及製造中低檔次線路板發展至高檔次,預期行業前景良好。
武夷董事長兼行政總裁林歐文說,內地政府對部份藥品設零售價格上限,現時武夷受影響的藥品佔總營業額82%,武夷向政府競標的價格,一般較政府的最高價格為低,他承認:「盈利影響是有,但不大」。未來3年,武夷將推出8種新藥,其中可自行定價的新藥「蘇子油軟膠囊」,上半年將取得國家藥監局批准,相信該藥可帶來顯著貢獻。
截至去年9月底,武夷的負債比率高達189%,財務總裁陳志川解釋,因期內有一筆可換股債券視作負債,若扣除此因素,負債比率為34%,該筆債券已於去年10月悉數行使,預期上市後負債比率可回落至正常水平。