踏入2007年，環球游資充裕，環球經濟增長仍然強勁，究竟這股強勢，在未來一年，能否得以維持？投資者自然十分關注。其中環球企業盈利表現、通脹和利率等因素，主導環球股市走勢，有鑑於此，貝萊德美林投資管理環球股票首席投資總監博多爾（BobDoll），便就2007年的投資展望，作出了十項預測。
回顧去年，受惠於聯儲局終止為期兩年的加息行動，環球股市在2006年再度表現強勁，然而，在美國房屋市場顯著放緩帶動下，美國經濟增長亦出現放緩。不過企業盈利連續第4年錄得雙位數字的增長，這是前所未見的現象。
除此以外，商品價格於去年的波幅亦顯著提高，繼年初飆升後，於年中回落。隨着聯儲局把目標利率調高至5.25厘，10年期國庫券孳息則在4.5厘至4.75厘之間徘徊，孳息曲線在去年大部份時間均逆向。
隨着美元再度轉弱，非美國市場（日本除外）的表現優於美國市場。儘管股市整體向好，但自2002年以來的首次大型調整，導致主導升勢的股份從小型、質素較遜色和周期性股份，轉為大型、較優質及表現與預測較為相符的證券。
游資充裕股市看俏
雖然投資者在年中一度對通脹感到憂慮，但世界各地的通脹壓力仍保持溫和，利好投資氣氛，特別是鑑於工業商品價格出現前所未有的升勢。因此，油價在夏季創出新高，但於秋季顯著調整，為下半年的股市帶來進一步的支持。本年的股份回購及併購活動亦是歷年之冠。
上述數個主要因素於去年主導着大市，而踏入本年初，我們可以看到環球游資仍然充裕，儘管市場已預期美國經濟會出現放緩，但環球經濟增長仍然強勁，美國企業盈利創新高、通脹和利率低企，經濟信心相對強勁。鑑於上述因素，我們對2007年作出下列10項預測﹕
（1）美國經濟增長將放緩至2%至2.5%，而非美國增長則保持相對強勁。
（2）美國的企業盈利增長自2001年以來首次低於長期趨勢。
（3）美國的孳息曲線略為利好，因為短期利率下跌及長期利率上升。
（4）股市表現持續強勁，PE在6年來首次上升。
（5）預料大型和優質股的表現將優於小型及質素較為遜色的股份。
（6）能源、健康護理和資訊科技股的表現，估計優於公用、電訊及主要消費品股。
（7）美元有機會跌至10年來的最低水平。
（8）日本是唯一名義增長率上升的主要國家，這將支持股市造好。
（9）波幅及回報差額將從歷史偏低水平回升。
（10）民粹政治將於美國復興。
總結來說，我們相信2007年仍然是向好的一年，股優於債；而且在市場普遍共識美國經濟將會「軟着陸」及通貨膨脹受控之下，相信環球股市繼續走俏。
貝萊德美林資管理