恒指自上周創下20554高位後，本周反覆向下，累積跌幅高達900多點；窩輪市場上，國壽輪為本周最活躍的股票窩輪，本周佔上整體窩輪成交比重約18%。
事實上，國壽亦為本周流入資金最多之項目，不過資金主要於國壽A股上市前流入。
1月2日至1月8日期間，約有近6億元資金流入相關認購證上，1月9日國壽A股上市以後，我們看到國壽相關認購證的資金有開始流走情況，1月9日至1月11日間，約有1.7億元的資金流走，不過特別一提是，資金雖有流出情況，但國壽認購證的街貨量卻不跌反升（由1月8日的約41億份增加至1月11日的45億份），某程度反映投資者把面值較高的價內證沽出，轉移至面值較細的貼價證或價外證上。
本周窩輪市場亦出現了一些投資者最不希望看到之情況：波幅回落，那即看對正股方向，窩輪也會出現不跟正股而行之情況。
當中以國壽場外期權的波幅之跌幅最為嚴重（約是5-6個波幅點），其次是中資銀行股（約2-3個波幅點），藍籌股及指數場外期權波幅則約回落1個波幅點。
兩周前整體波幅上升，認購證升幅較預期為多，而認沽證跌幅較預期為少，投資者或都不以為然，現時波幅出現大幅回落，窩輪出現不跟正股而行，本周則有不少投資者致電查詢問個明白。現時整體波幅尚有回落壓力，投資者如考慮於現階段進行窩輪投資，宜盡量選擇中長期的窩輪，因中長期窩輪受波幅回落的壓力會相較短期證溫和。
德銀環球市場證券部
(撰寫人為德銀環球市場證券部之代表，本身為證監會持牌人士，撰寫人並無持有文章提及之證券，而德意志證券是德銀認股證及牛熊證之流通量提供者。)