中央滙金注資光大銀行傳已有結果，由於光大控股（165）所持光銀股權被大量攤薄，股價一度急跌，昨日消息指光大證券增資擴股籌備上市，並傳與光銀同步上市，尾市股價有頗佳表現。
消息指滙金注資200億至230億元光銀，將佔股權66.6%，即光控原佔的21.4%將攤薄至7.13%，由此推算，光控應佔賬面資產約23億元，光控投資於光銀的賬面值已全數撇賬，如所傳聞屬實，則光控資產賬面將增加23億元，如以P/B2.5倍計，這部份的投資每股應有3.67元。
光證已計劃增資擴股集資12億元，發行價P/B2倍，使資產淨值增至47億元，為上市鋪路。受政策影響，光控未能按比例參與增資，所佔股權將由46.6%攤薄至40%，但應佔光證賬面資產則增44.6%至18.8億元，若以P/B2.5倍上市，光控此項投資應值47億元或每股應佔3元。
光控的備供銷證券賬面值13億元，是去年6月底數字，其中以中移動（941）為主，該股由7月至今已再升51%，另有交易證券賬面值7.1億元，假定平均增值40%，則此批投資每股應佔1.79元。
光控的其他資產賬面淨值為21.5億元，主要是經營證券經紀及投資銀行，以P/B應值2倍計，每股應佔2.74元。
粗略估計，光控的每股價值應為11.20元，由於持有光銀及光證股權只是控股性質，而投資證券的價值又在經常變動，這些控股及投資價值應計折讓20%，至於經營證券經紀等業務所計的資產值，則不必計折讓，股價應可反映P/B2倍，如此計算，每股光控的市值應值9.50元。
光銀光證上市利好
光控的投資存在多項吸引之處，尤其以光銀為主，而攤薄已在意料之中，但仍是資產的主要部份，光證於A股市場大旺的情況下吸引力亦大，已計劃拓展備兌權證、債券、股票及指數期貨等業務，亦與新加坡淡馬錫研究合作成立股權直接投資全資公司的可能性，光證去年盈利達8.6億元，展望樂觀。
光銀及光證的上市，可能仍待若干配合，例如光銀再引入策略性股東等，而上市時的P/B亦可能較上述估計為佳，但仍有時間上差距，因而可以看好，而價位上應作若干保留，上日跌破50日線，昨日重新突破，短線表現應好，仍有上升水位10%或以上。
齊明