恒指本周走勢反覆，期內曾創出20,554點歷史高位後回落，其後一度跌穿20,000點，最終周五收報20,211點。恒指波幅上升，吸引部份投資者的注意，恒指窩輪成交出現上升，成交比重由上周約11%，上升至本周的21%。從資金流向上看，周二至周四均有資金流入恒指認購證上，特別是周三及周四當恒指回落時，投資者希望藉指數調整時吸納認購證，以全周計則有約9,700萬元的資金淨流入恒指認購證。
個別股票方面，市場的注意力仍集中於中資金融股上，成交仍然非常活躍，本周的6大活躍股票窩輪均為這類窩輪，依次為國壽、工行、中行、建行、中交及中移動，合共約佔窩輪總成交約49%。其中國壽的情況最為突出，周二至周四約有1.7億元的淨資金流入其認購證上，為最多資金流入的窩輪類別。
街貨高達99%
投資者追捧國壽認購證的同時，要特別留意其街貨數據，以我們的國壽認購證3566為例，直至1月4日收市，街貨數量已達99%，發行商較難提供活躍的流通量及維持輪價於合理水平。
投資者可能會留意到國壽於本周四及周五下跌的時候，國壽認購證3566的跌幅比理論的跌幅為低，反映市場的需求把該證引伸波幅推至一個偏高水平。雖然發行商已立即申請再發行，惟在新認股證上市日之前，3566之價格預期會較易受到市場供求影響，並較易出現偏離國壽而行之情況。
德銀環球市場證券部
(撰寫人為德銀環球市場證券部之代表，本身為證監會持牌人士，撰寫人並無持有文章提及之證券，而德意志證券是德銀認股證及牛熊證之流通量提供者。)