06年股市長升長有，多得日本超寬鬆貨幣政策，和石油有關的熱錢帶來的一陣資金氾濫，詳細解釋可見10月31日《案內人隨筆》。雖然至今這兩個基本因素仍然未有明顯改變。不過，日本安倍內閣的改革決心似乎非常堅決，今年首季日央行加息的機會，已經比不加息的機會高；在連鎖反應下，沒有人能說得準，究竟這個改變會否扭轉局面，令平錢年代真正不再。
現在相對上比較能作準的評估，大多數是對美國情況的描述。大淡友評論員JohnMauldin，在他那有過十萬讀者的通訊中，輯錄了分析員BarryRitholtz對美國過去4年來經濟的剖析，當中有不少論點已經在香港報章知名的專欄被人抄錄，內容不贅；不過，Ritholtz指出了七大爆破紅燈，思哲倒認為值得做一次抄文公，在此跟讀者分享。
BarryRitholtz的七大爆破紅燈分別是︰
1.06年第4季貨物付運量大跌，為00年衰退以來最大跌幅；
2.假期的零售額在扣除通脹後錄得零增長，是02年經濟低潮以來最差的一個聖誕；
3.11月份耐用品定單數字下跌，而過去5個月來已經錄得四次負增長，也是衰退來臨的明顯先兆；
4.供應管理學會（ISM）11月份工業生產指數跌破50點，反映生產活動正在收縮；雖然不少分析員期望12月的數字反彈，不過聯儲局數據顯示有關的機會不大；
5.樓宇按揭終止贖回，也即是斷按，宗數有所增加；
6.汽車銷售急速下滑，反映支持美國消費者汽車融資的樓按，也在急速降溫。汽車銷售過去12個月平均數，一直是美國經濟衰退先兆最佳指標之一；
7.企業資本開支縮減，由06年第二季首次錄得下降，至今仍未有起色。
減息是最後強心針
在過去幾天翻閱了好些證券行對07年的展望，發覺既無人立場鮮明地看淡後市，可是各人對今年後市預測卻含糊得過份。綜合所謂的報告，預測的平均數指07年恒指見22000點，H股則見11000點，上升空間一成左右，這些話說了等於沒說。
財經界對宏觀數據的預測，標準動作是在主流分析上，再作出個人主觀判斷從而加加減減。不過，各分析員如是者不斷相互參照修訂，久而久之也沒有人知道，究竟最初的一個預測是怎樣造出來。這種預測失準的機率是絕大多數，而且就算僥倖點中一個數字，也極有可能是運氣因素作祟，所以思哲向來也不會太認真對待這些所謂consensusestimates的確實數字，反正這些所謂預測，最終的都是讓行內人自我陶醉一番的玩意。
不過話說回頭，從這種所謂的預測中，可以得到些尚算有用的軟資訊。例如現在分析員的圈子中，大家雖然心中看淡，但礙於形勢惟有被迫唱好，這種不敢看淡的情況，反映了年底一次升市的超現實，要分析員再唱好，則非藝高人膽大者不能。
思哲曾細讀97年和00年這兩次近年股市爆破的代表作，當時的氣氛跟現在相似之處，是淡友被非理性排擠，壞消息當好消息分析。換了今次，結果又如何呢？內地若突然推出宏調，會否有人說降溫是好事，打擊股市只因股價可以長升長有？
又或者，若聯儲局在通脹仍未明顯受控時宣布減息，有沒有人會說減息代表股市可以再上層樓？要知道，真正的牛市原來都是伴隨加息同時出現，過去幾次聯儲局減息，接下來都是熊市的低潮。思哲倒相信，今次牛市最後一支強心針，應當是聯儲局減息的一天，到時大家再看市場的反應吧！
Google的小弊端
對於Google這家美國公司，思哲通常讚多於彈，這次終於有機會，反過來寫寫她的一個小弊端。
04年，Google推出官方博客（ http://googleblog.blogspot.com）。此官方博客網，包含了各產品新消息、公司文化資訊，甚至公司員工的私人博客連結。
在這個表面上甚麼都齊備的官方博客網，有樣東西，思哲卻找許久還是沒有發現，就是沒有「回應」這個小小的按鈕。不禁使人聯想到，難道標榜用戶體驗的Google，就容不下人家的相反意見嗎？位於電郵地址上面，竟標着「Welovefeedback」幾隻字，實在諷刺得很。
相反，對家Yahoo!的官方博客YodelAnecdotal可以留言，縱使絕大部份的意見，都是那種不留情面的批評居多。
沒錯，負面的留言甚或失實的批評，表面上的確沾污門庭。但思哲相信，誰若能夠抵住這點陣痛，聆聽用戶意見，能使產品進步得更快。
Yahoo!近半年業績倒退，公司士氣一蹶不振，不少人於官方博客網發表批評。TerrySemel在博客親撰《TakingYahoo!forward》一文，剖析當前局勢，勇於承認公司毛病，並提出未來的改革路向。Semel坦率的回應，獲取了外界一致擊節讚賞。
Google這小弊端，重點不是回應與否，它反映了Marcom慣常的happytalk心態。企業一但沒法子真誠地與客戶溝通，哪怕是Google，小弊端也會變成大毛病。