假期氣氛濃，但投資氣氛更濃。恒指本周突破20000關，H指突破10000關。窩輪市場上，罕有地出現恒指窩輪成交比重不足一成，並且三甲不入之情況。
傳統上，假期前投資者的投資策略也會較審慎，但從聖誕前一周（12月18日至12月22日）的資金流向看，卻約有6.9億元的資金淨流入至認購證上，流入的並不是市場熱烈追捧的中資銀行股，而是國壽（2628）、中交（1800）、中移動（941）及滙控（005）認購證上。不過周三的裂口跳升，卻有近7.4億元的資金流出認購證，當中包括國壽（流出3.3億元）、工行（2.1億元）、中行（1.3億元）、建行（7600萬元）、交行（6000萬元）、招行（4000萬元）。
中資金融股的股價跳升，除令相關認購證頓時出現斷層外（沒有貼價之選擇），亦令波幅出現大幅上升的情況，本周我們看到普遍中資金融股的場外期權波幅最小上升2至3個波幅點。看對正股方向之餘，波幅亦跟隨上升，是窩輪投資者最希望看到之情況，但投資者亦要小心波幅他日亦有機會回落至其原來水平。
除中資金融股外，不能忽視滙控及中移動認購證資金流入之情況，兩者相關窩輪成交雖不及中資金融股窩輪，但以資金流入情況看，卻是由上周一起計資金淨流入最多之認購證，流入資金超過1.2億元。滙控股價變動不大，其場外期權波幅有回落情況，中移動之場外期權波幅則跟隨大市升約0.5至1個波幅點。
德銀環球市場證券部
(撰寫人為德銀環球市場證券部之代表，本身為證監會持牌人士，撰寫人並無持有文章提及之證券，而德意志證券是德銀認股證及牛熊證之流通量提供者。)