今日平安夜，祝各位有一個愉快聖誕，開心假期。
年近歲晚，博基金為年結做WindowDressing，今周出擊對象屬意麗新國際（191）。
基金一向唔吼家族式管理公司，麗國以往遭遇也相同，但由今年初開始，基金對麗國另眼相看，先後有5個基金入股，其中3個立即揸逾5%，計為：PMA持有12.2%、德意志11.2%、DiversifiedAsian5.3%，連同INVESCO與MercuryRealEstate，一度合持38.31%，基金色彩由無變有、由淡變濃。
基金威力強大
基金改變對麗國評價，一半原因料與前主席林百欣辭世有關。第二代接手掌舵，因曾接受西方教育與現代管理概念薰陶，多數會將傳統家長管理模式，轉為企業化管理。麗國在這方面的表現與反應，確比預期更快，難怪即獲基金加分，紛紛入股，年初曾令股價在短短兩個月內大升近1倍，可見基金效應威力強大。
麗國搖身一變為基金股，其潛在價值預期在基金與管理層加強溝通後，得以加速實現，支持股價出現前所未見大升潮。
麗國與鱷魚恤（122）分家，但又合作發展觀塘鱷魚恤大廈，為打破家族式經營第一步。該地盤重建價值極高，早該發展，經補地價2.74億元後，重建商廈樓面達24萬呎，落成後由麗國擁有最吃香商場部份，寫字樓則歸鱷魚恤。商場與寫字樓面積比率雖有待最後拍板，但據管理層透露，商場可為麗國每年帶來2億元租金收益。
目標價1.47
對一間市值只有9.5億公司而言，每年收租2億元，非同小可，亦可證明麗國06年7月底賬面NAV達29.59億元，實在係一個大寶藏。
以目前P/B僅0.32倍（每股NAV1.83元）計，夠膽講句，係折讓最大地產股。即使返回年初高位0.97元，P/B仍只有0.53倍，何況一經重估，麗國NAV肯定唔止1.83元。
以鱷魚恤大廈重建項目為例，商場年收租金2億元，6厘回報已值33億元，等同每股值2元。唔好忘記，麗國另持有麗豐（1125）40.6%與麗新發展（488）11.2%，市值達14.6億元。單係呢三瓣，合值47.6億元，每股麗國值達2.94元！睇耐啲，打5折計，目標價1.47元。
去年虧損只因撥備
麗國（191）看似冇PE支持，其實只係錯覺。
麗國06年度（7月年結）虧損1.2億元，但虧損來自出售鱷魚恤（122）股權須撥備1.79億元，加上麗豐（1125）向凱德置地中國控股配售新股，令麗國股權攤薄至40.6%，視作出售聯營公司權益，出現2.54億元虧損。
類似虧損一次過性質，06年度經營盈利其實有5373萬元，每股賺3.32仙，PE17.8倍，預測07年度恢復增長，股價遲早可反映其應有價值。
中航技術有得諗
今周副選吼中國航空技術（232）。中航技術業務有三瓣：大廈外牆裝飾工程、產銷電力與蒸汽、航空科技。大股東係CATIC（另持有銀建（171）23.29%權益），直屬中國國務院。
中航技術持有中油潔能（260）20.27%，後者上周收0.55元，較05年底0.20元，大升近1.8倍，但中航技術只由8仙升至11.5仙，升幅44%。炒同氣連枝，中航技術有得諗。
中航技術06年度（12月年結）上半年多賺2.2倍至2707萬元，高過05年度全年盈利達4%。預測06年賺夠5500萬元，每股盈利1.38仙，現價PE8.3倍。以12倍為目標，可見16.6仙，升44%。
高彰坡