又到聖誕，今年美國人認真可以普天同慶矣!?慶祝甚麼？慶賀經濟增長連季放緩，──第1季5.6%、第2季2.6%、第3季經修訂後向下調至2%？慶賀樓市急劇冷卻、製造業指數全部跌穿所謂的「盛衰分界線」（剛公布的費城聯儲銀行11月製造業指數跌穿「零」，由10月的+5.1急挫至-4.3）、領先經濟指數過去兩個月僅錄得升0.1%（9月升0.4%），美國股市（道指）仍屢創新高？這些唔當錢係錢的併購活動（M&A），還是如三水佬睇走馬燈──陸續有來，在華爾街打滾之金融從業員個個盤滿缽滿，由上至下，人人分花紅分到笑逐顏開。
諷刺的是，這便代表了美國整體經濟狀況─無論是電子或報章等傳媒，都報喜不報憂，難怪股市對所有不利消息都嗤之以鼻了。
憧憬減息過於樂觀
此外，筆者一直感到擔憂的通脹，很奇怪地不但無人理會，反而愈來愈多人加入高唱減息之列，是認為美國經濟不濟要減息，抑或自話自說，以此作為藉口推高股市？
瞧瞧勞工部剛發表的11月生產物價指數（PPI）上升2%，是自1974年以來錄得最大升幅，撇除食品及能源的核心指數則升1.3%，也是自1980年以來最大升幅。雖然說PPI波動性較大，原因是受燃油及汽車價格反覆影響，所以不能作準，然則決策者以核心個人消費開支物價平減指數（corePCE）作為「盲公竹」，又是否可以反映通脹底蘊？
令筆者更擔心的是，過去數年來貨幣供應大增，通脹隨時一發不可收拾，請比較10月（非核心跌1.6%、核心跌0.9%）和11月之PPI數字，來回是3.6%和2.2%之幅度，可有見到點端倪？唉，就當冠一發噏風吧！MerryChristmas!!