由本周開始，香港也有美元同業拆息的定價，稱之為USDHIBOR。只需在他們的路透社資訊機上鍵入〈USDHIBOR=〉，便可取得一個月、兩個月、三個月、…、一年等美元同業拆息的定價。
其實，美元拆息定價早已有倫敦市場的LIBOR和新加坡市場的SIBOR，今天更新增有香港HIBOR，到底這些美元同業拆息定價有何不同？
為了方便解釋，各地的定價只選取了三個月期限的拆息（見表），初步印象得出下列一些結論：
1.各地定價均不同
從數據中可以看到，不同地方的美元定價每天都不相同，當中主要有三大理由：雖然他們都是在上午11:00定價，但基於時差關係，新加坡定價最早，香港次之，倫敦更相差達8小時。在市場時時刻刻波動下，價格便會有出入；其次，每地選取的銀行同業名單都不一樣，他們所報的價格亦會有分別；更為重要的是，每個市場對美元供求不同，息率便有差異了。
2.新加坡的定價最高
用每天的定價作比較，發現香港市場和倫敦市場的定價都有較低的時候，而新加坡則永遠是最高的一個。原來，新加坡市場長期都面對美元供應較緊張的局面，外資銀行在當地吸不到足夠資金，惟有轉向同業拆借資金，形成美元在當地定價較高的現象。
3.香港的平均定價低
至於香港，由於美元拆息定價剛推出，目前數據僅有數個，難以作準。但可以相信，由於市場高度自由，港元與美元之間可以自由兌換，加上美息較港息為高，銀行同業可得充足的美元供應，所以得出最低的美元定價。倘若美元定價持續以香港市場最低、最便宜，將有助國際企業轉向香港融資，採用本地市場HIBOR作為借貸標準，將進一步利好本港金融中心發展。
陳鳳翔
中國工商銀行（亞洲）助理總經理