港股昨日顯著下跌，導致恒指下挫的元兇是單日下跌近一成半的泰國股市。泰國股市下跌的主要原因，是泰國政府為了壓抑熱錢，因而實施外滙管制，有關措施規限公司存戶只能提取7成用作投資，餘款則用作存款，在1年期滿過後方可動用，否則將會對有關公司作出罰款。
新措施明顯針對熱錢的流入，亦明顯是一個預防措施，預防金融風暴再度出現。不過問題是，如果單純以昨日股市的反應去分析，似乎今次行動不但起了壓抑作用，亦導致恐慌性拋售，如果情況未能在短期內穩定下來，投資者應該提高戒備。
事實上，隨着熱錢的數目再度膨脹，資金持續流入亞太區，的確令亞太區投資環境起了變化，風險亦有所增加，所以為了防止金融風暴再度發生，泰國所作出的行動，亦值得體諒。
不過，反過來看，由於中國人民幣不是自由兌換的貨幣，所以就算資金持續流入中國，亦不會引發資金突然大舉流走的問題，而且市場由於早已習慣這個機制，加上中國的發展前景與泰國不能相互比較，所以今次事件對中國的影響應該十分輕微。
H指年底前創新高可期
如果投資者有留意昨日A股的表現，便會發覺整個亞太區股市之中，只有這個市場能倖免於難，所以今次泰國事件對中國是喜是悲，似乎不應太早定案，投資者反而應該想一想，當資金由泰國流出後，會否流至中國這個發展仍然健康的市場中？如果從內地股市能逆市上升的表現分析，這個可能性絕對存在。
事實上，H股指數經過前日急升後，昨日出現回吐是十分正常，但9000關口失而復得，這似乎反映出中資股的走勢仍然強勁，外來因素帶來的短線波動，反而造就了一個給予部份資金趁低入市的機會。與此同時，A股再創新高收市，亦為H股指數帶來實質的支持。
所以，如果泰國事件短期未能平息，或會對國企股帶來短期的影響，但如果投資者能冷靜一點去面對，這可能是一個趁低吸納的好時機。尤其是不少H股現在都正在計劃發行A股，而內地A股亦對這些公司十分愛戴，在兩地股市互相支持下，H股指數在年底前再創出新高，似乎不太困難，投資者不妨把握機會，趁調整時入市。
其實，經過97年金融風暴的教訓後，相信市場都不會對泰國今次事件掉以輕心，所以重蹈97年的覆轍，機會亦不會太大。加上中國的經濟亦不能與97年相互比較，在經濟開放政策及中國加入世貿等因素在這10年間發生，這已令中國的前景，更被外間看好，只要泰國問題沒有惡化，中國市場的確可以獨善其身。
陳永陸